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Promoting “Quality Education” as part of Sustainable Development Goal 4 requires educational stakeholders to understand the nature of online learning from the learners’ perspective. This study aims to explore the asymmetric effects of online learning attributes on overall learning satisfaction in tourism and hospitality education.

The authors adopt the three-factor satisfaction theory and the three analytical steps penalty–reward contrast analysis, impact range performance analysis (IRPA) and impact asymmetry analysis. The authors then juxtapose the results of such analytical approaches to the traditional importance–performance analysis (IPA) for further insights.

Traditional IPA suggests nine high importance and performance online attributes. However, the IRPA reveals that only four attributes fall within high performance and high range of impact on satisfaction. The attribute “secure” had a low performance despite a significant impact on satisfaction.

By exploring asymmetric effects, scholars, service providers and participants of online education can have a deeper insight into the nature and dynamic effect of attributes on overall satisfaction.

By exploring the asymmetric impacts of online learning attributes on overall learning satisfaction, the findings provide a novel insight into the multidimensionality of online learning attributes.

推动“优质教育”作为可持续发展目标四的一部分, 要求教育利益相关者从学习者的角度从本质上了解在线学习。本研究探讨了在线学习属性对旅游和酒店教育整体学习满意度的非对称影响。

我们采用三因素满意度理论结合三个分析步骤：惩罚奖励对比分析（PRCA）; 影响范围性能分析（IRPA）; 影响非对称分析（IAA）, 并将这种分析方法的结果与传统的重要性-表现分析（IPA）对比以获得深入理解。

传统的重要性-表现分析的结果展现了在线学习满意度具有较高重要性和表现的九个属性。然而, IRPA 显示只有四个属性属于高性能和满意度的高影响范围。“安全”这一属性虽然对满意度有显着影响, 但它的表现评估却很低。

对非对称影响的探索帮助在线教育的学者、服务提供者和参与者们更深入地了解对于整体满意度而言不同属性的本质和动态影响。

通过探讨在线学习属性对整体学习满意度的非对称影响, 我们的研究结果为理解在线学习属性对于整体满意度的影响提供了多维度的新颖视角。

La promoción de la “Educación de Calidad” como parte del Objetivo de Desarrollo Sostenible 4 requiere que los actores educativos entiendan la naturaleza del aprendizaje en línea desde la perspectiva de los estudiantes. Este estudio explora los efectos asimétricos de los atributos del aprendizaje en línea sobre la satisfacción general del aprendizaje en la educación en turismo y hotelería.

Aplicamos la teoría de la satisfacción de tres factores y los tres pasos analíticos: análisis de contraste de penalización-recompensa (PRCA), análisis de rendimiento del rango de impacto (IRPA) y análisis de impacto asimétrico (IAA). A continuación, aplicamos los resultados de estos enfoques analíticos al tradicional análisis de importancia-rendimiento (IPA) para obtener más información.

El análisis tradicional de importancia-rendimiento sugiere nueve atributos en línea de gran importancia y rendimiento. Sin embargo, el IRPA revela que sólo cuatro atributos se encuentran dentro de la franja de alto rendimiento y alto impacto en la satisfacción. El atributo “seguridad” tuvo un desempeño bajo a pesar de tener un impacto significativo en la satisfacción.

Al explorar los efectos asimétricos, los académicos, los proveedores de servicios y los participantes de la educación en línea pueden tener una visión más profunda de la naturaleza y el efecto dinámico de los atributos en la satisfacción general.

Al explorar los impactos asimétricos de los atributos del aprendizaje en línea en la satisfacción general del aprendizaje, nuestros hallazgos brindan una visión novedosa de la multidimensionalidad de los atributos del aprendizaje en línea.

The Arab world has witnessed a remarkable surge in the growth of its tourism and hospitality (T&H) industry, positioning it as a vital cornerstone for sustainable development. However, an exclusive bibliometric analysis of T&H research contributed by the Arab world has not yet been conducted in the past 30 years, that is, 1993–2022. Therefore, the purpose of this study is to provide a first-of-its-kind bibliometric assessment and visualization of T&H research produced by the Arab world spanning from 1993 to 2022.

A comprehensive collection of 1,327 scientific publications related to T&H research contributed by the Arab world was acquired from the Web of Science Core Collection database. To perform a large-scale bibliometric analysis, encompassing performance analysis, science mapping and network analysis, this study used state-of-the-art analytical tools, namely, Bibliometrix package of R Studio and VOSviewer.

The findings of this study show that the Arab world’s research on T&H has significantly surged since COVID-19, contributing nearly half (50.56%) of the total literature in the T&H domain between 2020 and 2022. Elshaer IA (Suez Canal University, Egypt) emerged as the most productive author, while Nusair K (Sultan Qaboos University, Oman) was identified as the most impactful author in the T&H domain in the Arab world. The most productive journal was found to be Sustainability (MDPI), while Tourism Management (Elsevier) was identified as the most impactful journal in the field of T&H. Furthermore, the thematic analysis highlights that research themes in T&H are not static but rather constantly evolving in response to dynamic changes in the industry, such as emerging trends, shifts in tourist preferences and the impact of global events like the COVID-19 pandemic.

To the best of the authors’ knowledge, this is the first bibliometric analysis of T&H research contributed by the Arab world, specifically covering the period from 1993 to 2022. This study's findings can inform the development of strategies and policies for the sustainable and competitive growth of the T&H industry in the Arab world. This study highlights the importance of continued research and collaboration among industry professionals, academics and policymakers to promote innovation and drive positive change in the T&H sector in the Arab world.

阿拉伯世界已经目睹了其旅游和酒店（T&H）行业增长的显著激增, 将其定位为可持续发展的重要基石。然而, 在过去30年中, 即1993年至2022年, 尚未进行关于阿拉伯世界贡献的T&H研究的专属文献计量分析。因此, 这项研究代表了提供阿拉伯世界自1993年至2022年间T&H研究的首创性文献计量评估和可视化的先驱努力。

从Web of Science核心合集数据库收集了1327篇与阿拉伯世界贡献的T&H研究相关的科研论文。为进行大规模的计量分析, 包括性能分析、科学映射和网络分析, 我们采用了先进的分析工具, 即R Studio的Bibliometrix软件包和VOSviewer。

研究结果显示, 自COVID-19以来, 阿拉伯世界对T&H的研究显著增加, 占2020年至2022年期间发表文献总数的近一半（50.56%）。关键词分析揭示了阿拉伯世界T&H领域的当前研究热点, 包括“旅游”、 “影响”、“满意度”、“管理”、“酒店业”、“绩效”、“决定因素”、“感知”、“忠诚度”、“质量”和“顾客满意度”。然而, 阿拉伯世界的T&H学者和从业者需要进一步研究一些研究空白, 包括“器官移植旅游”、“伦理领导”、“消费者感知”、“生态足迹”、“员工参与”、“爱彼迎”、“目的地营销”、“顾客不文明行为”、“可持续旅游发展”和“环境可持续性”等主题。主题分析突显了T&H领域的研究主题不断随行业动态变化而不断演化, 如新兴趋势、游客偏好变化以及全球事件如COVID-19大流行的影响。

据我们所知, 这是首次对阿拉伯世界贡献的T&H研究进行的计量分析, 特别涵盖了1993年至2022年的时期。研究结果可为阿拉伯世界T&H行业可持续和竞争性增长的战略和政策提供信息。这项研究强调了继续研究和行业专业人员、学者和政策制定者之间的合作的重要性, 以促进创新并推动阿拉伯世界T&H行业的积极变革。

El mundo árabe ha presenciado un notable aumento en el crecimiento de su industria de turismo y hostelería (T&H), posicionándola como una piedra angular vital para el desarrollo sostenible. Sin embargo, aún no se ha realizado un análisis bibliométrico exclusivo de la investigación en T&H realizada por el mundo árabe en los últimos 30 años, es decir, de 1993 a 2022. Por lo tanto, este estudio se erige como el esfuerzo pionero en proporcionar una evaluación bibliométrica y visualización sin precedentes de la investigación en T&H producida por el mundo árabe desde 1993 hasta 2022.

Se recogieron 1327 publicaciones científicas relativas a la investigación en T&H elaboradas por el mundo árabe, a partir de la base de datos Web of Science Core Collection. Para llevar a cabo un análisis bibliométrico a gran escala que abarcara el análisis de rendimiento, el mapeo científico y el análisis de redes, se emplearon herramientas analíticas de última generación, como el paquete Bibliometrix de R Studio y VOSviewer.

Los resultados muestran que la investigación del mundo árabe en T&H ha aumentado significativamente desde la COVID-19, representando casi la mitad (50.56%) de la literatura total publicada entre 2020 y 2022. El análisis de palabras clave reveló que “turismo,” “impacto,” “satisfacción,” “gestion,” “hospitalidad,” “rendimiento,” “determinantes,” “percepción,” “lealtad,” “calidad” y “satisfacción del cliente” son los temas de investigación actuales más destacados en T&H en el mundo árabe. Sin embargo, existen varias lagunas de investigación que requieren una investigación adicional por parte de académicos y profesionales de T&H en el mundo árabe, incluyendo temas como “turismo de trasplante,” “liderazgo ético,” “percepción del consumidor,” “huella ecológica,” “compromiso de los empleados,” “Airbnb,” “marketing de destinos,” “incivilidad del cliente,” “desarrollo de turismo sostenible,” y “sostenibilidad ambiental.” El análisis temático destaca que los temas de investigación en T&H evolucionan constantemente en respuesta a cambios dinámicos en la industria, como tendencias emergentes, cambios en las preferencias de los turistas y el impacto de eventos globales como la pandemia de COVID-19.

Hasta dónde llega nuestro conocimiento, este es el primer estudio bibliométrico de la investigación en T&H realizada por el mundo árabe, cubriendo específicamente el período de 1993 a 2022. Los hallazgos del estudio pueden desplegar el desarrollo de estrategias y políticas para el crecimiento sostenible y competitivo de la industria de T&H en el mundo árabe. Este estudio resalta la importancia de la investigación continua y la colaboración entre profesionales de la industria, académicos y responsables políticos para promover la innovación y generar un cambio positivo en el sector de T&H en el mundo árabe.

Underpinned by three-factor theory, this study aims to: examine the dynamics (asymmetry) of multi-quality low-carbon attributes towards the Thai tourists’ perception and prioritise carbon-tourism attributes on the basis of impact-range performance and asymmetric analysis.

The study applies a multi-method approach to derive the low-carbon tourism (LCT) items before conducting exploratory factor analysis to identify the underlying dimensions. Impact range performance analysis and impact asymmetry analysis were carried out to explore the asymmetric or symmetric relationship associated with tourists’ perception of LCT.

Findings reveal the three dimensions of the LCT attributes. Out of the 29 attributes, nine are regarded as “must-have” categories, such that tourists will be disappointed at the efforts of a low-carbon destination if these attributes are missing, but they will feel neutral if the attributes are present. Six LCT attributes fall into the “hybrid” category, such that tourists will appreciate if they perceive these attributes to be available for LCT and feel disappointed if these attributes are not or poorly offered. Fourteen attributes are considered under the “value-added” category, meaning tourists will only appreciate if they encounter these attributes at the destination, and the lack thereof will not cause any dissatisfaction or negative perception from tourists.

Through the multi-quality asymmetric analysis, the study provides deep insights into the degree of perception of the 29 LCT attributes. The study offers tangible guidelines to destination authorities and pinpoints the necessity to provide attributes, especially in the “hybrid” and “must-have” categories, to avoid tourists’ negative perceptions when they visit a low-carbon destination.

目的-本研究基于三因素理论, 旨在: 1) 探讨多质量低碳属性对泰国游客的积极认知的动态性（即非对称性）; 2) 基于影响范围性能和非对称分析确定低碳旅游属性的优先次序。

本研究在进行探索性因素分析以确定潜在维度之前, 采用了多方法途径推导出低碳旅游（LCT）项目。通过影响范围性能分析(IRPA)和影响非对称性分析(IAA) , 来探索与游客对LCT的积极认知相关的不对称或对称关系。

研究结果显示了LCT属性的三个维度。在29个属性中, 有9个被视为“必备”类别, 这意味着如果这些属性缺失, 游客就会对低碳旅游目的地的努力感到失望, 但如果这些属性存在, 则会保持中立。6个LCT属性属于"混合 “类别, 这意味着如果游客认为LCT有这些属性, 他们会很赞赏, 但如果没有这些属性或提供的属性不佳, 他们则会感到失望。14个属性被认为属于"增值 “类别, 这意味着游客只有在旅游目的地遇到这些属性时才会感到赞赏, 而缺乏这些属性则不会引起游客的不满或负面看法。

通过多质量非对称性分析, 本研究对理解29个LCT属性的认知程度提供了深刻的见解。该研究为旅游目的地管理机构提供了切实的指导, 并明确指出了提供属性的必要性, 特别是在"混合"和"必备"类别中, 以避免游客在前往低碳旅游目的地时产生负面看法。

El estudio aplica un enfoque multimétodo para obtener los elementos del turismo bajo en carbono (TBC) antes de realizar un análisis factorial exploratorio para identificar las dimensiones subyacentes. Se llevó a cabo un análisis de rendimiento del rango de impacto y un análisis de asimetría del impacto para explorar la relación asimétrica o simétrica asociada a la percepción de los turistas sobre el TBC.

Apoyándose en la teoría de los tres factores, el estudio pretende 1) examinar la dinámica (asimetría) de los atributos de baja emisión de carbono de múltiples calidades con respecto a la percepción de los turistas tailandeses y 2) priorizar los atributos del turismo de carbono sobre la base del rendimiento del rango de impacto y el análisis asimétrico.

Los resultados revelan las tres dimensiones de los atributos del turismo de carbono. De los 29 atributos, nueve se consideran categorías “imprescindibles”, de modo que los turistas se sentirán decepcionados por los esfuerzos de un destino con bajas emisiones de carbono si estos atributos faltan, pero se sentirán neutrales si los atributos están presentes. Seis atributos de los TBC entran en la categoría “híbrida”, de manera que los turistas apreciarán si perciben que estos atributos están disponibles para los TBC y se sentirán decepcionados si estos atributos no se ofrecen o se ofrecen de manera deficiente. Catorce atributos se consideran en la categoría de “valor añadido”, lo que significa que los turistas sólo apreciarán si encuentran estos atributos en el destino, y la falta de ellos no causará ninguna insatisfacción o percepción negativa por parte de los turistas.

A través del análisis asimétrico de la calidad múltiple, el estudio proporciona una visión profunda del grado de percepción de los 29 atributos del TBC. El estudio ofrece directrices tangibles a las autoridades de los destinos y señala la necesidad de proporcionar atributos, especialmente en las categorías “híbrida” e “imprescindible”, para evitar la percepción negativa de los turistas cuando visitan un destino con bajas emisiones de carbono.

This study aims to conduct a bibliometric analysis of previously published articles related to adventure tourism to assimilate the current trend, gaps in the literature and future research direction of this particular field.

A total of 585 documents were retrieved from the Scopus and Web of Science core collection for analysis using VOSviewer. Performance and science mapping analysis was performed to comprehensively review the adventure tourism publication.

The findings show that publication in this field is growing significantly. Cluster analysis using the co-citation of references method resulted in four broad research areas: risk in adventure tourism, adventure tourism motivation, adventure tourism experience and adventure tourism product development.

The study acts as an archive of adventure tourism publications. Potential authors can quickly comprehend what is expected and current happening in adventure tourism field. It can assist scholars in identifying gaps and possible future directions.

本研究旨在对之前发表的与探险旅游相关的文章进行文献计量分析, 以了解该特定领域的当前趋势、文献空白和未来研究方向。

从 Scopus 和 Web of Science (WOS) 核心合集中检索到总共 585 篇文献, 使用 VOSviewer 进行分析。 执行性能和科学制图分析以全面审查探险旅游出版物。

调查结果表明, 该领域的出版物正在显着增长。 使用参考文献共引法的聚类分析产生了四个广泛的研究领域：探险旅游中的风险、探险旅游动机、探险旅游体验和探险旅游产品开发。

该研究充当冒险旅游出版物的档案。 潜在的作者可以快速理解冒险旅游领域的预期和当前发生的事情。 它可以帮助学者找出差距和未来可能的方向。

este estudio tiene como objetivo realizar un análisis bibliométrico de artículos publicados anteriormente relacionados con el turismo de aventura para asimilar la tendencia actual, los vacíos en la literatura y la dirección futura de la investigación de este campo en particular.

se recuperó un total de 585 documentos de la colección principal de Scopus y Web of Science (WOS) para su análisis mediante VOSviewer. Se realizó un análisis de mapeo científico y de rendimiento para revisar exhaustivamente la publicación de turismo de aventura.

Los hallazgos muestran que la publicación en este campo está creciendo significativamente. El análisis de conglomerados utilizando el método de cita conjunta de referencias dio como resultado cuatro áreas amplias de investigación: riesgo en el turismo de aventura, motivación del turismo de aventura, experiencia en el turismo de aventura y desarrollo de productos de turismo de aventura.

El estudio actúa como un archivo de publicaciones de turismo de aventura. Los autores potenciales pueden comprender rápidamente lo que se espera y lo que sucede actualmente en el campo del turismo de aventura. Puede ayudar a los académicos a identificar brechas y posibles direcciones futuras.

Tourism review (TR) celebrates its 75th anniversary in 2020. The purpose of this paper is to proffer a holistic overview of TR based on bibliometric analyses of the publications from 2001 to 2019.

The research method entails performance analyses and science mapping analyses on TR. The performance analyses engage a sequence of bibliometric statistics, including citation analysis, most cited authors and papers, most influential and productive authors, countries and institutions to name a few. The authors also used visualization of similarities viewer to perform the science mapping analysis of TR based on co-citations of cited authors, bibliographic couplings of authors and countries and co-occurrences of authors’ keywords from 2001 to 2019 and from 2014 to 2019. To examine the thematic evolution using SciMAT, a de-duplicating process was conducted in which 1,485 keywords were refined to 128 word groups before thematic evolution map and strategic diagrams for the three sub-periods were generated.

The thematic evolution map revealed ten thematic areas. The key themes of each of these thematic areas are destination studies, tourism destination and hospitality tourism; destination studies, competitiveness and innovations, co-operations and experience tourism; business studies, sports tourism, tourism destination and satisfaction; quality studies, networks, social studies and co-operation; business model and sports tourism; tourism management and tourism destination; political studies, perception and satisfaction; political studies, sustainability studies, social studies and health tourism; behavior, perception and satisfaction; and cultural tourism and tourism destination.

The study has managed to unveil the key trends of publications, authors, affiliations, nations and authors’ keywords. The findings are useful for potential authors to have a quick snapshot of what is expected from and what is happening in TR.

The study serves as a historical record of TR’s publications. It presents comprehensive bibliometric analyses of the publications in TR and identifying the key research trends.

Tourism Review（TR）将于2020年庆祝其成立75周年。本论文研究的目的是基于2001年至2019年出版的相关文献数量加以分析, 并对TR进行全面概述。

研究方法需要对TR进行性能分析和科学映射分析。绩效分析涉及一系列的文献数量统计, 包括引用分析：引用最多的作者和论文, 最具影响力和生产力的作者, 国家和机构。作者们还使用VOSviewer对引用作者的共同引用, 作者与国家/地区的书目耦合以及2001年至2019年以及2014年至2019年共同出现的作者关键词来进行TR的科学制图分析, 并使用SciMAT, 进行了重复数据删除过程, 将1485个关键字简化为128个词组, 进行随后三个阶段主题性的进化图与策略图的制作。

从2001年到2019年, TR的出版物和其引用率出现了巨大的飞跃, 因为它引起了全世界各项研究人员, 机构和国家的极大兴趣。被引用最多的文献和最有影响力的作者多来自发达国家的机构, 包括美国（US）, 英国（UK）以及其他欧洲和大洋洲国家。但是, 亚洲和非洲大陆的国家也正在加入潮流, 并开始在TR中树立影响力。

该研究设法揭示了出版物, 作者, 隶属关系, 国家和作者的关键词的主要趋势。这些发现对于有潜能的作者快速了解TR预期和正在发生的事情很有帮助。

这项研究可作为TR出版物的历史记录。它将提供TR出版物的综合文献计量分析, 并确定了关键的研究趋势。

旅游期刊, 文献计量分析, 科学制图, 书目耦合, 共引, 共现, VOSviewer, SciMAT

研究论文

Tourism Review (TR) celebra su 75 aniversario en 2020. El objetivo de esta investigación es ofrecer una visión global de TR basada en análisis bibliométricos de las publicaciones de 2001 a 2019.

el método de investigación implica análisis de rendimiento y análisis de mapeo científico en TR. Los análisis de desempeño involucran una secuencia de estadísticas bibliométricas, que incluyen análisis de citas, autores y artículos más citados, autores más influyentes y productivos, países e instituciones, por nombrar algunos. Los autores también utilizaron el VOSviewer para realizar el análisis de mapeo científico de TR basado en citas compartidas de autores citados, acoplamientos bibliográficos de autores y países y co-ocurrencias de las palabras clave de los autores desde 2001 hasta 2019 y desde 2014 hasta 2019. Para examinar el evolución temática utilizando SciMAT, se llevó a cabo un proceso de desduplicación en el que se refinaron 1485 palabras clave a 128 grupos de palabras antes de que se generaran mapas de evolución temáticos y diagramas estratégicos para los tres subperíodos.

hay un salto gigantesco en las publicaciones, así como las citas de TR de 2001 a 2019, ya que ha ganado mucho interés por parte de varios investigadores, instituciones y países de todo el mundo. La mayoría de los autores más citados e influyentes provienen de instituciones de países desarrollados, incluidos los Estados Unidos (EE. UU.), El Reino Unido (Reino Unido) y otras naciones europeas y de Oceanía. Sin embargo, países de los continentes asiático y africano se están uniendo al carro y comenzaron a establecer su influencia en TR.

el estudio ha logrado revelar las tendencias clave de publicaciones, autores, afiliaciones, naciones y palabras clave de los autores. Los hallazgos son útiles para que los autores potenciales tengan una instantánea rápida de lo que se espera de lo que está sucediendo en TR.

el estudio sirve como un registro histórico de las publicaciones de TR. Presenta análisis bibliométricos exhaustivos de las publicaciones en TR e identifica las tendencias de investigación clave.

Destination management is in urgent need of analytical and policy tools, and even more so in the context of tourism for development programs. Understanding both structural elements and dynamic processes are essential. This chapter describes a model of destinations which considers three types of structural components: factors/resources, attractors (of tourism demand), and support systems. It analyzes as well the optimizing behavior of destination stakeholders, both endogenous and exogenous, as a way to understand destination dynamics. The model can be applied in the strategic positioning of destinations as well as in achieving competitiveness and sustainability—ultimately contributing to development—through tourism policy plans and governance processes. The model was born in the context of a European Eureka–ComTur research project, and has been tested in a variety of destinations.

This study aims to conduct a bibliometric analysis of sustainable tourism research published in Scopus-indexed journals covering the period from 1997 to 2021. Articles published during these 25 years were subjected to science mapping and performance analysis to propose potential areas for future research.

A bibliometric analysis using performance analysis and science mapping was conducted on 1,754 research papers retrieved from the Scopus database using the keyword “sustainable tourism.” Biblioshiny and VOSviewer are commonly used bibliometric tools. Science mapping techniques use coauthorship, keyword co-occurrence and co-citation analyses.

This study revealed the sustainable tourism publications’ spatial and temporal patterns, indicating a yearly growth rate of 19.9% during a 25-year period. The study identified Stefan Gossling as the most influential author, the “Journal of Sustainable Tourism” as the leading journal and Australia as the most productive country in sustainable tourism literature. The study used co-citation analysis to identify five thematic clusters, namely, reconceptualization and criticism, the role of residents, eco-labeling and the role of stakeholders, community-based tourism and the shift toward establishing sustainability indicators and effective governance and policymaking. The coauthorship analysis identifies the most influential author in collaborative efforts, and the most common pattern of collaboration is between researchers from different institutions in the same country, such as China and the Philippines, followed by collaborations between authors from other countries. The keyword co-occurrence analysis uncovered keywords that aligned with theme clusters generated from the co-citation analysis.

This study comprehensively uncovers five thematic clusters that have never been extracted so far in the literature. Also, it attempts to fill the gaps related to sustainable tourism by suggesting directions for future research.

La presente investigación examina la existencia de memoria de largo plazo por medio del cálculo del coeficiente de Hurst y Hurst ajustado, y del análisis de características de estructuras caóticas en la serie del mercado bursátil de Chile, específicamente a través del Índice de Precios Selectivo de Acciones.

Se desarrolló un breve análisis del mercado, según la metodología de Box y Jenkings. La validez de los resultados se realizó por medio de la prueba propuesta por Brock, Dechert y Scheinkman. En segundo lugar, se procedió a analizar la dinámica y patrones del índice y de su rendimiento, para observar si existía evidencia de memoria de largo plazo.

Los resultados demuestran la presencia de esta memoria en el mercado bursátil chileno, determinado a través del índice accionario en dos escalas, diaria y trimestral, lo que además corrobora resultados obtenidos por otros autores, confirmando el uso de la metodología de Rango Re-escaldo para la identificación y determinación de memoria de largo plazo en una serie temporal.

Este estudio permitirá a futuros investigadores realizar análisis similares en otros mercados, aportando un nuevo enfoque al analizar la memoria de la largo plazo y los factores que inciden en ella.

Exponente de Hurst, Índice bursátil, Mercados eficientes, Mercados fractales

Artículo de investigación

This research examined the existence of long-term memory by calculating the coefficient of Hurst and Hurst set, and the analysis of characteristics of chaotic structures in the series of stock market of Chile, specifically through the Selective Price Index Shares.

A brief analysis of the market was developed, according to Box and Jenkins methodology. The validity of the results was performed by means of the test proposed by Brock, Dechert and Scheinkman. Secondly, we proceeded to analyze the dynamics and patterns of the index and its performance, to see if there was evidence of long-term memory.

The results demonstrate the presence of long-term memory in the Chilean stock market, determined by stock index in two scales, daily and quarterly, which also corroborates results obtained by other authors, confirming the use of the methodology Range Re-scalded for the identification and determination of long-term memory in a time series.

This study will allow future researchers to perform similar analyzes in other markets, providing a new approach when analyzing the long-term memory and the factors that affect it.

Se estudian los determinantes y la evolución de la actividad bursátil mensual en el mercado accionario colombiano de 2007 a 2016.

Para ello se emplean modelos de series de tiempo tipo ARIMAX y GARCH, incluyendo variables exógenas, recomendadas por la literatura previa.

Encontramos que la actividad bursátil puede ser pronosticada en buena parte por el valor rezagado a un mes y las innovaciones de cinco y 12 meses. También contribuyen a predecirla, como variables exógenas, una dummy de rendimientos positivos en los últimos tres meses, la presencia de emisiones primarias y el índice VIX de volatilidad del SP500. Estos resultados se mantienen en un alto grado al emplear medidas alternativas de actividad bursátil, el número total de operaciones y la rotación.

Se propone un modelo de predicción de la actividad bursátil que puede servir de modelo para otros mercados accionarios de Latinoamérica. El modelo obtenido es altamente predictivo del valor transado total del mercado al siguiente mes. La estimación de la actividad bursátil es de utilidad para instituciones como la Bolsa de Valores de Colombia, reguladores de los mercados financieros, así como para grandes inversionistas institucionales.

El propósito central de los mercados financieros secundarios consiste en facilitar la transacción de activos financieros, lo que debe reflejarse en alta actividad bursátil, tanto en número de operaciones como en valor transado total. La posibilidad de transar altos montos es una medida importante del desarrollo de un mercado financiero. De esta manera, el modelo aquí propuesto puede usarse para monitorizar y explicar el desarrollo del mercado. En particular, se evidencia el nocivo efecto de la debacle de Interbolsa a finales de 2012 y el positivo efecto de las emisiones primarias.

Este es el primer paper en estudiar la actividad bursátil del mercado accionario colombiano en años recientes. Sirve como modelo para el estudio y seguimiento de esta variable en otros mercados accionarios latinoamericanos.

To study the determinants and evolution of the trading activity in the Colombian Stock Market from 2007 to 2016.

ARMA time series models were used, including several explanatory variables recommended by previous literature.

We find that stock market activity can be predicted to a large extent by its lags, and that positive returns in the last three months, emissions and the VIX index are also explicative variables, as suggested by empirical studies in other countries and theoretical models of market microstructure. These results are robust by using alternative measures of trading activity, total number of trades and turnover.

The main contribution of this study is the analysis of the trading activity of the Colombian Stock Market, a critical variable for monitoring the development of any financial market.