Search results

Although much has been studied about the characteristics of born‐global firms in developed countries, studies about developing economies are far and few between and most tend to be exploratory. The paper aims to discuss these issues.

This paper studies how Chilean born‐global firms behave and examine five distinct factors as compared to enterprises that gradually internationalize. A logistic regression model was applied to a sample of 115 small‐ and mid‐sized enterprises (SMEs) that presented a growing and non‐occasional internationalization to study the change in the probability that a young Chilean exporter will be classified as born‐global.

The results show that a foreign capital network, an economic development agencies (EDAs) network, the cultural distance from the countries receiving the exports, the localization of the SME in the capital city, and the company's size are factors that significantly increase the probability that a young Chilean exporter will be classified as born‐global. In contrast with the high technology content of the born‐global companies that has been reported in developed countries, the technology level was not relevant in how quickly the Chilean SMEs internationalized.

New public policy proposals may be inferred from the results of this paper. For example, the EDAs may increase their effort in promoting internationalization, particularly in geographical regions by taking into account the characteristics of each city and its entrepreneurs. This could help diminish the positive effect of location (i.e. perverse effect of centralization) presented in this study.

Si bien se ha estudiado bastante sobre las características de las empresas globalizadas desde que empiezan (born globals, o BG) en países desarrollados, para las economías en desarrollo son muy pocos los trabajos existentes, teniendo la mayoría un carácter exploratorio.

Este trabajo estudia el comportamiento de empresas que desde el principio nacen globalizadas (BG) en Chile y examina cinco factores distintivos con respecto a las empresas de internacionalización gradual. Se utiliza un modelo de regresión logística sobre 115 PYMES que presentan una creciente y no ocasional internalización para estudiar el cambio en la probabilidad de que una joven empresa Chilena exportadora sea clasificada como BG.

Los resultados indican que las redes con capitales internacionales, las redes con Agencias de Desarrollo Económico (ADE), la distancia cultural de los países receptores de la exportaciones, la ubicación de las PYMES en la ciudad capital, y el tamaño de la empresa son factores que significativamente aumentan la probabilidad de que joven empresa Chilena exportadora sea clasificada como que nació globalizada (BG). Contrario al alto contenido tecnológico de las empresas BG que ha sido documentado en países desarrollados, el nivel tecnológico no es un factor relevante para explicar la rapidez con que una PYME chilena se internacionaliza.

Las ADE Chilenas podrían aumentar su esfuerzo para promocionar la internacionalización, particularmente en regiones geográficas, tomando en cuenta las características de cada ciudad y sus emprendedores. Esto podría ayudar a disminuir el efecto positivo de la ubicación (efecto perverso de la centralización) presentado en este estudio.

A partir de los resultados de este trabajo podrían elaborarse nuevas propuestas de política pública.

The purpose of this paper is to describe and explain the export behaviour (EB) developed by the Chilean service sector exporter firms using longitudinal data, to contribute to the scarce literature in this field in emerging markets.

Chilean service sector exporter firms are studied through a longitudinal analysis (2006 to 2015) comparing EB (continual/discontinual exporters) with respect to market diversification (MD). Considering a quantitative hypothesis test, based on a t-test, comparing these two groups of firms, using STATA software.

According to this research, scarce MD promotes a discontinual export development process in Chilean service sector exporter firms.

It is important to define public policies focussed on maintaining exportation over time and also to support these firms in diversifying their markets.

This paper shows a means of analysis, using longitudinal data, to compare large groups of firms, describing the causes of the discontinual export development process. At the same time, it enhances the literature on service sector exporters.

El propósito de este trabajo es describir y explicar la conducta exportadora desarrollada por las empresas chilenas exportadoras del sector de servicios utilizando datos longitudinales, para contrinuir a la escasa literature en este campo, respecto de países en vías de desarrollo.

Las empresas chilenas exportadoras del sector de servicios son analizadas a través de un estudio longitudinal entre los años 2006 y 2015, comparando la conducta exportadora (Exportadores continuos y exportadores discontinuos) respecto de su diversificación de mercados. Considerando un test de hipótesis cuantitativo, basado en T-test, comparando estos conjuntos de empresas hemos utilizando el software STATA.

De acuerdo a esta investigación, una escasa diversificación de mercados promueve la exportación discontinua entre las empresas chilenas exportadoras del sector de servicios.

Es importante definir políticas públicas enfocadas en mantener la exportación a través del tiempo y también apoyar la diversificación de sus mercados en las empresas chilenas exportadoras del sector de servicios.

Este trabajo muestra un medio de análisis, utilizando datos longitudinales, para compara grupos grandes de empresas, describiendo las causas del desarrollo del proceso de de exportación discontinua. Al mismo tiempo que mejora la literatura acerca del sector exportador de servicios.

The purpose of this paper is to analyze the effect of competition on both innovation inputs and outputs in Chilean firms. More specifically, the authors investigate whether there is an inverted-U relationship at different stages of the innovation process.

The sample covers 1,347 firms that responded to both the 4th Chilean Longitudinal Enterprise Survey and the 10th Chilean Innovation Survey. The CDM model (Crépon et al., 1998) is applied to correct for selectivity bias and endogeneity. Competition is proxied by measures of market concentration. The robustness of the results is checked using four alternative indicators.

The results strongly suggest that competition and both R&D and innovation intensities are linked by an inverted U-shaped curve. The estimated effects of competition on innovation output and labor productivity are rather ambiguous. Thus, market structure would be influencing the firms’ incentives to innovate, but not necessarily their innovation performance.

The model is based on cross-sectional data, hampering the possibility to control for unobserved heterogeneity. Competitive pressures from potential entrants and foreign markets are not captured in the analysis.

Moderate levels of competition would be the optimal market structure in terms of promoting more business R&D and innovation spending.

A previously unutilized data set covering the whole economy is used. Estimations are executed at three different stages of the innovation process. Two types of innovation input and four types of innovation output are taken into account.

El objetivo de este artículo es analizar los efectos de la competencia sobre los insumos y los productos de la innovación en empresas chilenas. Más específicamente, los autores investigan si existe una relación en forma de U invertida en diferentes etapas del proceso de innovación.

La muestra abarca 1.347 empresas chilenas que respondieron la 4ª Encuesta Longitudinal de Empresas y la 10ª Encuesta Nacional de Innovación. El modelo CDM (Crépon et al., 1998) es aplicado con el fin de corregir por sesgo de selección y endogeneidad. La competencia es representada por medidas de concentración de mercado. La robustez de los resultados es verificada usando cuatro indicadores alternativos.

Los resultados sugieren claramente que la competencia y las intensidades de I+D e innovación están vinculadas por una curva en forma de U invertida. Los efectos estimados de la competencia sobre la producción de innovación y la productividad laboral resultan ser más bien ambiguos. Así, la estructura de mercado estaría influyendo en los incentivos de las empresas para innovar, pero no necesariamente en los resultados del proceso de innovación.

El modelo se basa en datos de corte transversal, dificultando la posibilidad de controlar la heterogeneidad no observada. Las presiones competitivas de potenciales entrantes y mercados extranjeros no se reflejan en el análisis.

Niveles moderados de competencia serían la estructurada de mercado óptima para promover un mayor gasto en I+D e innovación en el sector empresarial.

Se usa un conjunto de datos no utilizado previamente y que cubre toda la economía. Las estimaciones se realizan en tres etapas diferentes del proceso de innovación. Se tienen en cuenta dos tipos de insumos de innovación y cuatro tipos de resultados de innovación.

Competencia, I+D, Innovación, Productividad, Chile

Trabajo de investigación

O objetivo deste artigo é analisar os efeitos da competição nos insumos e produtos de inovação em empresas chilenas. Mais especificamente, os autores investigam se existe uma relação na forma de um U invertido em diferentes estágios do processo de inovação.

A amostra inclui 1.347 empresas que responderam a 4ª Pesquisa Longitudinal de Empresas e 10ª Pesquisa Nacional de Inovação. O modelo CDM (Crépon et al., 1998) é aplicado para corrigir o viés de seleção e endogeneidade. A competição é representada por medidas de concentração de mercado. A robustez dos resultados é verificada usando quatro indicadores alternativos.

Os resultados sugerem claramente que a competição e as intensidades de P&D e inovação estão ligadas por uma curva em U invertido. Por sua vez, os efeitos estimados da concorrência na produção de inovação e na produtividade do trabalho revelam-se bastante ambíguos. Assim, a estrutura de mercado estaria influenciando os incentivos das empresas para inovar, mas não necessariamente nos resultados do processo de inovação.

O modelo é baseado em dados transversais, dificultando o controle da heterogeneidade não observada. As pressões competitivas de concorrentes potenciais e mercados estrangeiros não são refletidas na análise.

Níveis moderados de concorrência seriam a estrutura de mercado ideal para promover maior gasto em P&D e inovação no setor empresarial.

Este artigo usa um conjunto de dados anteriormente não utilizado e que abrange toda a economia. As estimativas são feitas em três etapas diferentes do processo de inovação. Dois tipos de insumos de inovação e quatro tipos de resultados da inovação são considerados.

Competição, P&D, Inovação, Produtividade, Chile

Trabalho de investigação

The purpose of this paper is to analyze the effect of the corporate ownership diversification, i.e. how the involvement in the ownership of other non-financial firms affects the value of listed firms. The authors control for the unrelated diversification when the firm has different business segments in different sectors.

The authors analyze a sample of Chilean-listed firms between 2005 and 2009, in two stages. First, the authors compute the diversification premium or discount, defined as the part of the firms’ capitalization that stems from the diversification strategy. Then, the authors regress the premium or discount against the business and ownership diversification measures and other control variables.

In addition to a discount for unrelated business diversification, the authors find an ownership diversification discount when non-financial firms are shareholders of other firms. However, this discount turns into a premium when the firm gains the control of the owned firm, especially in related sectors.

The authors pioneer the analysis of the ownership diversification in Latin American firms. The results apply not only to Chile but also to a number of Latin American countries since many of these countries have, in common with Chile, a concentrated corporate ownership structure and a weak protection of investors’ rights.

En el presente trabajo analizamos el efecto sobre el valor de la empresa de la diversificación de la propiedad, es decir, de su participación en la propiedad y el control de otras compañías. Introducimos como elemento modelador la diversificación en sectores diferentes a los que constituyen el core business de la empresa.

Utilizamos una base de datos de empresas chilenas cotizadas en Bolsa entre 2005 y 2009. Nuestro análisis se estructura en dos fases. En primer lugar, calculamos la prima o descuento por diversificación, medidas como la parte del valor de la empresa originada por esa decisión. En segundo lugar, realizamos un análisis de regresión para explicar cómo la diversificación del negocio y la participación en la propiedad de otras empresas influyen en esa prima o descuento.

Encontramos un descuento por la adopción de estrategias de diversificación no relacionadas. Asimismo, nuestros resultados ponen de manifiesto la existencia de un descuento por la participación de una empresa en la propiedad de otras compañías. Sin embargo, ese descuento se convierte en prima cuando dicha participación permite a la empresa obtener el control de las otras compañías, especialmente en segmentos industriales relacionados.

Nuestro trabajo analiza por primera vez el efecto de la diversificación de la propiedad en empresas latinoamericanas. Nuestros resultados pueden aplicarse a otros países porque Chile comparte con otros países de su entorno rasgos como la concentración de propiedad de sus empresas y la escasa protección de los derechos de los inversores, factores que modelan el efecto de la diversificación.

Six research papers are published on this issue: three on finances, two regarding public administration and one on business economy. They come from six countries and ten universities. The first paper analyses the effect of a new platform for transactions in the Colombian stock exchange. The second studies the factors that influence the capital structure of the non‐financial companies that quote in the stock market of Lima. The third studies a sample of Brazilian coffee growers in order to determine the influence of attitudes and behaviours in their price risk management decisions. The fourth studies the relation between financial stress, decentralisation and outsourcing of public local services in Spain, by particularly taking into account the length of the financial stress, the effectiveness of the measures taken to attenuate it and the lapse between the crisis and an answer based on the portion of privatisation and decentralisation of the public services. The fifth explores the Chilean small and medium businesses determinants that from their beginnings are orientated towards the global international market. Lastly, the concepts of marketing services and higher education are used to analyse the evaluations of professors given by Mexican university students. The journal is shifting towards a new electronic platform. It will begin to be trimestral in the year 2015 and will continue to broaden its net of Associate Editors.

En este número publicamos seis artículos de investigación: tres en finanzas, dos en administración pública, y uno en economía de negocios, provenientes de seis países y diez universidades. El primer artículo analiza el efecto de una nueva plataforma para las transacciones en la bolsa de valores de Colombia. El segundo, estudia los factores que influyen en la estructura de capital de las empresas no financieras que cotizan en el mercado de valores de Lima. El tercero, estudia una muestra de cultivadores de café brasileños para determinar la influencia de las actitudes y comportamientos en sus decisiones de gestión del riesgo del precio. El cuarto, estudia la relación entre estrés financiero, descentralización y contratación externa de servicios públicos locales en España, particularmente al enfocarse en la consideración de la duración del estrés financiero, la efectividad de las medidas tomadas para atenuarlo, y el lapso entre la crisis y una respuesta basada en la opción de privatización y descentralización de servicios públicos. El quinto explora los determinantes de que las pequeñas y medianas empresas chilenas desde el principio estén orientadas al mercado global internacional. Finalmente, se utilizan conceptos del mercadeo de servicios y la educación superior para el análisis de las evaluaciones de los profesores por parte de los estudiantes universitarios mexicanos. La revista está migrando a una nueva plataforma electrónica, pasará a ser trimestral en el año 2015 y se continúa ampliando la red de Editores Asociados.

The purpose of this paper is to investigate what types of open innovation search strategies are associated with internal innovation activities in family and non-family SMEs within natural resource-based clusters.

This study is based on an empirical analysis of a sample of 245 Chilean firms.

Results suggest that while family and non-family SMEs do not significantly differ in terms of internal innovation activities, important differences exist in terms of open innovation search strategies. In particular, family SMEs search for new ideas and knowledge within their closest network of relationships (e.g. customers, suppliers and competitors), whereas non-family SMEs mainly focus on broader network relationships (e.g. universities, public institutions and fair trade organizations).

This study shows that within a natural resource cluster, the types of firm do matter. In fact, family and non-family SMEs use different open innovation search strategies to innovate; hence, this research may help and assist policy makers in tailoring innovation policies aimed at expanding the potential benefits of clusters for regional growth and development.

This research addresses the call to further investigate the link between family SMEs and innovation in developing countries, given that SMEs may also act as a lively player for regional development.

El objetivo de este artículo es investigar las estrategias de búsqueda de innovación abierta de las pequeñas y medianas empresas familiares y no familiares en un clúster basado en los recursos naturales.

Este estudio está basado en un análisis empírico con una muestra de 245 empresas Chilenas.

Los resultados muestran que no hay diferencias significativas en las actividades internas de innovación entre las pequeñas y medianas empresas familiares y no-familiares de la muestra. Sin embargo, se han encontrado diferencias en las estrategias de búsqueda de innovación abierta que utilizan de las empresas. Las empresas familiares buscan nuevas ideas y conocimiento para innovar entre sus contactos más cercanos (por ejemplo: clientes, proveedores y competidores). Las empresas no-familiares se enfocan en contactos más amplios (por ejemplo: tales como universidades, instituciones públicas y ferias internacionales).

Este estudio muestra que distinguir entre empresas familiares y no familiares dentro de los clúster basados en los recursos naturales es importante. Las pequeñas y medianas empresas familiares y no familiares usan diferentes estrategias de búsqueda de innovación abierta. Por lo tanto, nuestros resultados pueden ayudar al diseño de políticas públicas de innovación diferenciando empresas familiares y no familiares con el objetivo de potenciar los beneficios de los clúster para el crecimiento y desarrollo regional.

Este artículo intenta avanzar en la investigación relacionando innovación y pequeñas y medianas empresas familiares en países en desarrollo.

The purpose of this paper is to introduce an earnings management dimension to compute pre-manipulated accounting performance (free of discretionary accruals) to determine whether family-controlled firms perform better than non-family-controlled firms.

The authors used Jones’ model (1991) to obtain a pre-manipulated performance measure for a sample of Chilean firms. The authors then regressed the pre-manipulated measures of accounting performance as dependent variables against the family nature of the largest shareholder using the Blundell and Bond generalized method of moments estimator.

The authors found that the pre-manipulated performance of family-controlled firms is superior to that of non-family-controlled firms. The authors also show that the presence of institutional investors in the firm’s ownership structure has a positive influence on the performance of family companies. The results suggest that earnings management behavior is not sufficient to explain the better performance of family-controlled firms that has been reported in the literature.

The authors provide new evidence regarding the real superior performance of family business. These results provide some degree of confidence to investors since family firms provide good quality earnings measures of financial performance.

este estudio pretende determinar si las diferencias en performance entre empresas familiares y no familiares puede ser explicada por la existencia de manipulación contable de los retornos.

usamos el método de Jones (1991) para obtener una medida de retorno contable no manipulado para una muestra de empresas chilenas, y luego estimamos una regresión de tipo panel donde la medida de retorno sin manipular es la variable dependiente, la naturaleza familiar o no de la empresa es la variable independiente y una serie de variables de control. Debido a la posible endogeneidad entre retorno y tipo de empresa, usamos la técnica de Blundell y Bond (Método Generalizado de los Momentos).

encontramos que aun usando retornos libre de manipulación contable, las empresas familiares muestran un mejor desempeño que aquellas no familiares. Además, se observa que la presencia de inversionistas institucionales (AFPs) en la estructura de control de la firma, tiene un efecto positivo sobre el desempeño de las empresas familiares.

se presenta nueva evidencia que ratifica el mejor desempeño financiero de las empresas familiares. Además, mostramos, a diferencia de estudio previos, que la presencia de inversionistas institucionales explica parte del mejor desempeño financiero de dichas empresas. Lo anterior permite a inversionistas estar seguros que el mejor retorno de empresas familiares no se debe a la manipulación contable de las utilidades.

The article explains why some Chilean companies have implemented a partnership strategy with trade unions, in a national context broadly described as unfavorable to such approach. Moreover, it discusses the shape and limits of this strategy.

The argument draws on a case study conducted between 2016 and 2018 in three large companies. Human resources managers, line managers and union officers were interviewed in each of these companies, and internal and administrative documentation were analyzed.

The article demonstrates that the management’s partnership strategy in the studied companies has emerged to contain the union revitalization. Additionally, it suggests this strategy has not favored trust-based relationships that guarantee long-term mutual gains for employees and companies. The article identifies some factors that explain this situation: the regulation, the economic uncertainty and the absence of a pluralist management perspective.

The article has the value of providing empirical evidence on union–management partnership, a topic that has gained strategic importance for large Chilean companies but remains unexplored in the mainstream the human resources management literature. The article also contributes to underscore the theoretical relevance of political and cultural variables in explaining management strategies and their results.

El artículo explica por qué surge una política de colaboración empresa-sindicato en un contexto como el chileno, ampliamente descrito como desfavorable a este tipo de enfoque. Asimismo, discute la forma en que se instala esta política y los obstáculos para su desarrollo.

El argumento se basa en un estudio de casos conducido entre el 2016 years el 2018 en tres grandes empresas. En cada una de ellas, se entrevistó a representantes de la dirección y dirigentes sindicales; se revisó documentación interna y administrativa.

El artículo demuestra que la política de colaboración implementada por la dirección en las empresas estudiadas surge para contener la revitalización sindical. Asimismo, sugiere que esta política no ha favorecido en todos los casos relaciones de confianza que garanticen ganancias mutuas para los trabajadores y las empresas a largo plazo. Identifica algunos factores que explican esta situación: la regulación, la incertidumbre económica y la ausencia de un compromiso gerencial con una perspectiva pluralista.

El artículo tiene el valor de proveer evidencia empírica respecto de la colaboración empresa-sindicato, un tema que ha ganado importancia estratégica para las grandes empresas chilenas y que, sin embargo, sigue siendo desatendido por la literatura de GRH. El artículo también contribuye a subrayar la relevancia teórica de las variables políticas y culturales en la explicación de las estrategias gerenciales y sus resultados.

The purpose of this paper is to study the relation between to export performance measures; growth exports and export intensity with the resources, capabilities and characteristics of the firms as factors determining its success.

The study used a questionnaire, answered by 133 firms from a random sample of 480 Chilean firms.

The two performance measures of the study, export intensity and growth of the exports resulted equally predictive of the export success, but with a different set of variables. The export growth was strongly related with the firms that had recently started, that have executive staff with an overseas education and a long term commitment to export, did research and development, followed market developing strategies and strategic alliances. The export intensity shows a strong relation with smaller firms, more experienced and involved in foreign markets. The successful companies in the foreign markets are very opportune and flexible in satisfying the needs of their clients and innovate their products.

The biggest limitation of this research is that it was conducted only in one South American country with a limited sample size.

Smaller firms require support from the State, to finance market studies, to access international fairs and financial sources. The findings are innovative for the export management in developing countries, intensive in natural resources, especially those of small size such as the case of Chile.

Estudiar la relación entre dos medidas del desempeño exportador, crecimiento de exportaciones e intensidad de exportaciones, con los recursos, capacidades y características de la firma como factores determinantes de su éxito.

Un estudio basado en un cuestionario, respondido por 133 firmas de una muestra aleatoria de 480 firmas chilenas, representativa de las firmas exportadoras, seleccionadas aleatoriamente.

Las dos medidas de desempeño exportador del estudio, intensidad de exportaciones y crecimiento de las exportaciones resultaron igualmente predictivas del éxito exportador, pero con diferentes conjuntos de variables predictivas.

La mayor limitante de esta investigación es que fue realizada en sólo un país de Sudamérica con un tamaño de muestra algo limitado.

El crecimiento de exportaciones estuvo fuertemente relacionado con las firmas que se iniciaron recientemente, que poseen personal ejecutivo educado en el extranjero y un compromiso de largo plazo a exportar, realizan investigación y desarrollo, siguen estrategias de desarrollo de mercados. La intensidad de exportación expresa una relación fuerte con las firmas más pequeñas, más experimentadas e involucradas en los mercados extranjeros. Las compañías exitosas en los mercados de exportación son muy oportunas y flexibles en satisfacer las necesidades de sus clientes, innovan en sus productos y siguen estrategias de alianzas cooperativas y redes.

Los gobiernos deberían apoyar a las firmas pequeñas, financiando estudios de mercado, apoyando su acceso a ferias internacionales y financiamiento.

Los hallazgos son originales para la gestión de exportaciones en países en desarrollo, intensivos en recursos naturales, especialmente aquéllos de un pequeño tamaño, como Chile.

In this issue there are seven published research articles originating from Argentina, Spain, Chile and Mexico. The subjects of the articles are varied: first, the best performance determinants of banks in eight South American countries; second, the determinant factors of short term bank‐debt policies of companies, particularly the effect of growth opportunities, the ownership structure of companies and the institutional surrounding; third, the use of personal loans instead of institutional loans in small and medium size companies; fourth, the impact of the economic groups characteristics on the performance of its companies and the benefit of groups to the economy; fifth, the priorities of the companies in the use of logistic services within the supply chain; sixth, the impact of the corporate responsibility in the image and loyalty in hotel brands; seventh, the entrepreneurial intention when starting up a new company and the determinants of his perception on advantages and disadvantages of undertaking the venture.

En este número se publican siete artículos de investigación originados en Argentina, España, Chile y México. Los temas de los artículos son variados: 1‐ Los determinantes del mejor desempeño de los bancos en ocho países latinoamericanos. 2‐ Los condicionantes del plazo de vencimiento de la deuda bancaria de las empresas, en particular el efecto de oportunidades de crecimiento, la estructura de propiedad de la empresa, y el entorno institucional. 3‐ El uso de préstamos personales en lugar de institucionales en las empresas pequeñas y medianas. 4‐ El impacto de las características de los grupos económicos en el desempeño de las empresas y en el beneficio de la economía en conjunto. 5‐ Las prioridades de las empresas en el uso de servicios logísticos dentro de la cadena de suministro. 6‐ El impacto de la responsabilidad corporativa en la imagen y lealtad de marca de los hoteles. 7‐ La intención de emprender y los determinantes de la percepción sobre sus ventajas y desventajas.