Search results

The purpose of this study is threefold: first, to provide a comprehensive and systemized literature review on open innovation (OI) in family firms; second, to identify the antecedent of family firms’ heterogeneity (i.e. governance structure, goals and resources) and to outline how they affect OI behavior; and third, to propose potential avenues for further research.

The study consists of a systematic literature review and analyses the findings of 36 papers on OI and family firms.

Based on the results of the reviewed papers, authors show how family firms’ specific characteristics/factors strictly related to their governance structure, goals and resources affect OI behavior. Furthermore, the authors highlight also that adoption of different mechanisms/strategies can be useful to family firms to overcome OI barriers. Finally, discussion and avenues for further research are presented.

This review can be useful to family business managers, directors and/or external consultants to better understand family-specific characteristics to support family businesses in opening up their boundaries to external partners.

To the best knowledge, this is the first systematic review on OI and family firms that attempt to identify all family-specific characteristics/factors, known as the antecedent of heterogeneity that affects family firm OI behavior. The authors believe that it could represent an important guide for future research on this topic.

El objetivo de este estudio es triple. Primero, proporcionar una revisión bibliográfica exhaustiva y sistematizada sobre la innovación abierta en las empresas familiares; en segundo lugar, identificar los antecedentes de la heterogeneidad de las empresas familiares (es decir, estructura de gobierno, objetivos y recursos) y describir cómo afectan al comportamiento de innovación abierta; en tercer lugar, proponer posibles vías para futuras investigaciones.

El estudio consiste en una revisión sistemática de la literatura y analiza los hallazgos de 36 artículos sobre innovación abierta y empresas familiares.

Sobre la base de los resultados de los artículos revisados, los autores muestran cómo las características/factores específicos de las empresas familiares estrictamente relacionados con su estructura de gobierno, objetivos y recursos afectan al comportamiento de innovación abierta. Además, los autores destacan también que la adopción de diferentes mecanismos/estrategias puede ser útil para las empresas familiares para superar las barreras de innovación abierta. Finalmente, se presentan la discusión y las vías para futuras investigaciones.

Esta revisión puede ser útil para los gerentes, directores y/o consultores externos de empresas familiares para alcanzar una mayor comprensión de las características específicas de la familia que ayude a las empresas familiares a abrir sus límites a socios externos.

Según nuestro conocimiento, esta es la primera revisión sistemática sobre innovación abierta y empresas familiares que intenta identificar todas las características/factores específicos de la familia, conocidos como antecedentes de heterogeneidad, que afectan al comportamiento de innovación abierta de la empresa familiar. Los autores creen que podría representar una guía importante para investigaciones futuras sobre el tema.

Innovación abierta, empresas familiares revisión sistemática de la literatura, antecedentes de heterogeneidad, características/ factores específicos de las empresas familiares

Artículo de investigación

O objetivo deste estudo é triplo. Primeiro, fornecer uma revisão abrangente e sistematizada da literatura sobre inovação aberta em empresas familiares; segundo, identificar os antecedentes da heterogeneidade das empresas familiares (i.e. estrutura de governança, objetivos e recursos) e descrever como esses antecedentes afetam o comportamento de inovação aberta; em terceiro lugar, propor possíveis caminhos para futuras pesquisas.

O estudo consiste em uma revisão sistemática da literatura e analisa os resultados de 36 artigos sobre inovação aberta e empresas familiares.

Com base nos resultados dos artigos revisados, os autores mostram como as características/fatores específicos das empresas familiares estritamente relacionados à sua estrutura de governança, objetivos e recursos, afetam o seu comportamento de inovação aberta. Além disso, os autores também enfatizam que a adoção de diferentes mecanismos/estratégias pode ser útil para as empresas familiares superarem as barreiras à inovação aberta. Finalmente, se apresentam a discussão dos resultados e os caminhos para pesquisas futuras.

Esta revisão pode ser útil para gerentes, diretores e/ou consultores externos de empresas familiares a fim de obter um melhor entendimento das características específicas da família, que ajude às empresas familiares a abrir suas fronteiras aos parceiros externos.

Segundo nosso conhecimento, esta é a primeira revisão sistemática sobre inovação aberta e empresas familiares que tenta identificar todas as características/fatores familiares específicos, conhecidos como antecedentes da heterogeneidade, que afetam o comportamento de inovação aberta da empresa familiar. Os autores entendem que isso pode representar um importante guia para pesquisas futuras sobre esse tema.

Inovação aberta, empresas familiares, revisão sistemática da literatura, antecedentes de heterogeneidade, características/fatores específicos das empresas familiares

Revisión de literatura

The purpose of this paper is to assess differences between employees of family and non-family firms regarding their perceptions of employer branding and psychological contract levels. Moreover, focusing on family firms, the authors assess the relation between the employees’ perceptions of employer branding and the psychological contract levels.

The empirical evidence is provided by a sample of 165 Portuguese employees, 76 employees of family firms and 89 non-family firms’ employees, who responded to a questionnaire that included employer branding and psychological contract measures. All respondents study in small and medium-sized private companies.

The results confirmed the research hypotheses, suggesting that employees of family companies show higher perceptions of employer branding and psychological contract levels than employees of non-family companies. Results also reveal that the perceptions of employer branding are positively related to the psychological contract levels of the family firm’s employees.

This paper aims to contribute to the literature by addressing two contemporary organizational aspects yet under-addressed in the comparison between family and non-family firms while pursuing to offer insights on the relationship between the perceptions of employer branding and levels of the psychological contract of employees working in family firms.

O objetivo deste artigo é avaliar diferenças entre colaboradores de empresas familiares e não familiares no que respeita às suas perceções das práticas de employer branding e níveis de contrato psicológico. Além disso, com foco nas empresas familiares, foi avaliada a relação entre as perceções de employer branding dos colaboradores e os níveis de contrato psicológico.

A evidência empírica é baseada numa amostra de 165 trabalhadores portugueses, 76 colaboradores de empresas familiares e 89 de empresas não familiares. Os participantes responderam a um questionário que avaliou as perceções sobre as práticas de employer branding e os níveis de contrato psicológico. Todos os respondentes trabalham em empresas privadas de pequena e média dimensão.

Os resultados confirmaram as hipóteses de investigação, sugerindo que os colaboradores de empresas familiares apresentam perceções de employer branding e níveis de contrato psicológico mais elevados do que os colaboradores de empresas não familiares. Os resultados revelaram ainda que as perceções de employer branding estão positivamente relacionadas com os níveis de contrato psicológico dos colaboradores de empresas familiares.

Este artigo tem como objetivo contribuir para a literatura ao abordar dois aspetos organizacionais contemporâneos ainda pouco estudados na comparação entre empresas familiares e não familiares. Procurando, ainda, que oferecer insights sobre a relação entre as perceções de employer branding e os níveis de contrato psicológico dos colaboradores de empresas familiares.

El propósito de este artículo científico es evaluar las diferencias entre los empleados de empresas familiares y no familiares, con respecto a sus percepciones de las prácticas de employer branding y los niveles de contrato psicológico. Además, centrándonos en las empresas familiares, evaluamos la relación entre las percepciones de los empleados sobre las prácticas de employer branding y los niveles de contrato psicológico.

La muestra de esta pesquisa incluye 165 empleados portugueses, de los cuales 76 son empleados de empresas familiares y 89 son empleados de empresas no familiares. Los participantes respondieron a un cuestionario que evaluaba sus percepciones de las prácticas de employer branding y los niveles de contrato psicológico. Todos los encuestados trabajan en pequeñas y medianas empresas privadas.

Los resultados confirmaron las hipótesis de la investigación. Los empleados de empresas familiares muestran una mayor percepción de las prácticas de employer branding y los niveles de contrato psicológico que los empleados de empresas no familiares. Los resultados también revelan que las percepciones de las prácticas de employer branding están relacionadas positivamente con los niveles de contrato psicológico de los empleados de las empresas familiares.

Este artículo tiene como objetivo contribuir a la literatura abordando dos aspectos organizativos contemporáneos, aún poco abordados en la comparación entre empresas familiares y no familiares. Al mismo tiempo, este artículo busca ofrecer ideas sobre la relación entre las prácticas de employer branding y los niveles de contrato psicológico de los empleados que trabajan en empresas familiares.

Las notas pedagógicas contienen materiales de lectura específicos para apoyar la discusión en clase.

Los estudiantes podrán comprender y explicar el concepto de una empresa familiar como un sistema dinámico: empresa, familia e individuos, cada uno con acciones y resultados; analizar las oportunidades y las amenazas para las empresas familiares a través de las generaciones; y formular estrategias para equilibrar las demandas de la empresa y de la familia.

Este caso cuenta la historia de dos generaciones de caficultores de la Hacienda Flandes, en la región cafetera de Colombia. Describe los factores externos e internos que afectaron el negocio familiar desde 1970 hasta 2013. El caso presenta los antecedentes y las consecuencias de las circunstancias medioambientales y de las decisiones de los miembros de la familia, y que llevaron el negocio desde la bonanza hasta el decaimiento y posteriormente a su posible reinvención. Se espera que los estudiantes, mediante el análisis de esta plantación de café familiar que se extiende varias generaciones, comprendan la importancia de la planeación estratégica en las empresas familiares, en el contexto de un ambiente cambiante y competitivo. Las empresas más comunes son las empresas familiares en las economías emergentes. En Latinoamérica, la mayoría de empresas familiares suelen ser más jóvenes que aquellas de Europa e incluso Norte América. Por lo tanto, las empresas familiares en estas economías pueden estar atravesando o pronto atravesarán una sucesión. La tasa de éxito de las sucesiones es baja, independientemente de la cultura o el país en el que se desarrolle la empresa. Este caso lidia con la preparación (o falta de preparación) de la siguiente generación para la administración de empresas familiares, y con las consecuencias de esto, y ayuda a los estudiantes a sugerir alternativas y mejores decisiones para dirigir empresas familiares en una economía emergente.

Cursos de MBA sobre empresas familiares y/o cursos de educación ejecutiva que se enfoquen en empresas familiares. El caso se puede usar en sesiones introductorias relacionadas con estrategia de empresas familiares.

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CSS 11: Strategy

The purpose of this study is to analyze interlocking directorate (ID) networks of family and nonfamily firms (FFs) in Chile, Mexico and Peru.

Social network analysis methodology allowed us to analyze the position of FFs within the structure of IDs at the local and transnational levels.

FFs tend to have a higher proportion of board interlocks to other firms, especially FFs. In addition, FFs are more likely to occupy a brokerage position in national IDs structures. Finally, they also have a higher proportion of interlocks to other domestic firms in and nearby geographic areas. Thus, they create transnational networks.

This paper finds evidence that supports three of the premises of interorganizational familiness literature (Lester and Cannella, 2006). FFs are part of national as well as international corporate networks more than other types of firms, through interlocking directorships.

Analizar redes de consejeros de empresas familiares y no familiares en Chile, México y Perú.

El análisis de redes sociales nos permitió analizar la posición de empresas familiares dentro de la estructura de redes a nivel local y transnacional.

Las empresas familiares tienen un nivel más alto de entrecruzamientos con otras empresas, especialmente con las familiares. Además, las empresas familiares son mas propensas a ocupar posiciones de intermediación en las estructuras nacionales de redes. Finalmente, también tienen más entrecruzamientos con otras empresas nacionales y en regiones geográficas cercanas por lo que crean redes transnacionales.

Encontramos evidencia que apoya los tres pilares de la literatura de familiaridad interorganizacional (Lester y Cannella 2006). Las empresas familiares son parte de una red nacional e internacional más que otros tipos de empresas a través de las interconexiones de posiciones en consejos.

Analisar redes de diretores de empresas familiares e não familiares no Chile, México e Peru.

A análise das redes sociais permitiu analisar a posição das empresas familiares na estrutura das redes a nível local e transnacional.

As empresas familiares têm um nível mais elevado de ligações cruzadas com outras empresas, especialmente as empresas familiares. Além disso, é mais provável que as empresas familiares ocupem posições intermediárias nas estruturas das redes nacionais. Por último, têm também mais referências cruzadas com outras empresas nacionais e em regiões geográficas próximas, pelo que criam redes transnacionais.

Encontramos evidências que sustentam os três pilares da literatura sobre familiaridade interorganizacional (Lester e Cannella 2006). As empresas familiares fazem parte de uma rede nacional e internacional mais do que outros tipos de empresas através do interconexões de cargos nos conselhos de administração.

The purpose of this paper is to investigate what types of open innovation search strategies are associated with internal innovation activities in family and non-family SMEs within natural resource-based clusters.

This study is based on an empirical analysis of a sample of 245 Chilean firms.

Results suggest that while family and non-family SMEs do not significantly differ in terms of internal innovation activities, important differences exist in terms of open innovation search strategies. In particular, family SMEs search for new ideas and knowledge within their closest network of relationships (e.g. customers, suppliers and competitors), whereas non-family SMEs mainly focus on broader network relationships (e.g. universities, public institutions and fair trade organizations).

This study shows that within a natural resource cluster, the types of firm do matter. In fact, family and non-family SMEs use different open innovation search strategies to innovate; hence, this research may help and assist policy makers in tailoring innovation policies aimed at expanding the potential benefits of clusters for regional growth and development.

This research addresses the call to further investigate the link between family SMEs and innovation in developing countries, given that SMEs may also act as a lively player for regional development.

El objetivo de este artículo es investigar las estrategias de búsqueda de innovación abierta de las pequeñas y medianas empresas familiares y no familiares en un clúster basado en los recursos naturales.

Este estudio está basado en un análisis empírico con una muestra de 245 empresas Chilenas.

Los resultados muestran que no hay diferencias significativas en las actividades internas de innovación entre las pequeñas y medianas empresas familiares y no-familiares de la muestra. Sin embargo, se han encontrado diferencias en las estrategias de búsqueda de innovación abierta que utilizan de las empresas. Las empresas familiares buscan nuevas ideas y conocimiento para innovar entre sus contactos más cercanos (por ejemplo: clientes, proveedores y competidores). Las empresas no-familiares se enfocan en contactos más amplios (por ejemplo: tales como universidades, instituciones públicas y ferias internacionales).

Este estudio muestra que distinguir entre empresas familiares y no familiares dentro de los clúster basados en los recursos naturales es importante. Las pequeñas y medianas empresas familiares y no familiares usan diferentes estrategias de búsqueda de innovación abierta. Por lo tanto, nuestros resultados pueden ayudar al diseño de políticas públicas de innovación diferenciando empresas familiares y no familiares con el objetivo de potenciar los beneficios de los clúster para el crecimiento y desarrollo regional.

Este artículo intenta avanzar en la investigación relacionando innovación y pequeñas y medianas empresas familiares en países en desarrollo.

This paper highlights the importance of understanding family firms in different contexts. The purpose of this paper is to reflect on the characteristics and behavior of family firms in Ibero-America, and their contribution and fit to the broader field of research. Based on the five articles in this special issue, this paper attempts to give an overview of their main contributions.

This paper explains in a contextual and analytical way the contributions of five papers that focus their attention on Ibero-American family firms, by linking them to the current research in the field and finding their fit within the broader field of family business. Tackling different topics, these five papers discuss about the comparison between family vs non-family businesses, innovation in family firms, and governance in family firms

Findings suggest that there is a need to stimulate research in family business in Ibero-America, especially Latin America, regarding family business dynamics, the different roles of the family within the enterprise, family governance, and the role of women. With regards to innovation the cultural and economic context play an important role in how they perform innovative activities.

This paper contributes to further understanding family firms by discussing the importance of the context and by linking all five papers with the broader literature in family business. The introduction also discusses topics worth to be further researched in Ibero-America.

Este artículo destaca la importancia de entender las empresas familiares en diferentes contextos. El objetivo, por tanto, es reflexionar sobre las características y el comportamiento de las empresas familiares en Ibero-America, y su contribución y encaje en el amplio campo de investigación de la empresa familiar. Basado en los cinco artículos de este número especial, este trabajo intenta dar una visión general sobre sus principales contribuciones.

Este documento explica de manera contextual y analítica las contribuciones de cinco artículos que centran su atención en las empresas familiares iberoamericanas, vinculándolos y buscando el encaje en la investigación existente en el campo de la empresa familiar. Estos cinco documentos discuten sobre la comparación entre las empresas familiares frente a las no familiares, la innovación, y las estructuras de gobierno.

El análisis sugiere la necesidad de estimular la investigación en la empresa familiar en Iberoamérica, especialmente en América Latina, sobre temas de dinámica empresarial de la familia, los diferentes roles de la familia dentro de la empresa, el gobierno familiar , y el papel de las mujeres . Con respecto a la innovación el contexto cultural y económico juega un papel importante en la forma en que realizan sus actividades de innovación.

Este trabajo contribuye a la comprensión de empresas familiares en un determinado contexto, vinculando las cinco publicaciones con la literatura más amplia en la empresa familiar. La introducción también sugiere temas a investigar más en profundidad en Iberoamérica.

The purpose of this paper is to explore the moderated effect of family involvement on the relationship between information and communication technology (ICT) and firm performance.

According to agency and transaction cost theories, distinctive family business characteristics provide a unique context that favours a more efficient use of ICT. The authors perform a multivariate analysis that includes the moderating effect of family involvement and considers the possible endogeneity of the ICT variable.

The results, using a large panel of Spanish manufacturing firms, confirm the importance of family involvement for explaining differences in terms of the impact of this technology in family and non-family businesses. The relationship between ICT and performance is stronger for family firms than for non-family firms.

The paper provides new evidence for the academic literature on ICT impact and family firms. It corroborates the importance of using an organizational perspective to explain differences in the effect of ICT on performance.

Family firms should understand the opportunities that family involvement offers regarding ICT impact on performance, and exploit this moderating effect to achieve competitive advantages.

No previous studies deal with the impact of family involvement on ICT-performance analysis. This study fills this gap and increases the understanding of how family business involvement moderates the ICT-performance relationship.

Este trabajo explora el efecto moderador de la participación familiar en la relación entre las tecnologías de la información y la comunicación (TIC) y resultados de la empresa.

De acuerdo con la teoría de Agencia y la teoría de los costes de transacción, las características distintivas de las empresas familiares proporcionan un contexto único que favorece un uso más eficiente de las TIC. Se lleva a cabo un análisis multivariante que incluye el efecto moderador de la participación de la familia y recoge la posible endogeneidad de la variable TIC.

Los resultados, obtenidos a partir de un gran panel de empresas manufactureras españolas, confirman la importancia de la participación de la familia para explicar las diferencias en términos del impacto de esta tecnología en las empresas familiares y no familiares. La relación entre las TIC y el rendimiento es más fuerte en las empresas familiares que en las no familiares.

El artículo proporciona nueva evidencia sobre el impacto de las TIC y sobre las particularidades de las empresas familiares. Se corrobora la importancia de utilizar un punto de vista organizativo para explicar las diferencias en el efecto de las TIC en el rendimiento.

Las empresas familiares deben entender las oportunidades que ofrece la participación de la familia en relación con el impacto de las TIC en el rendimiento, y explotar este efecto moderador para lograr ventajas competitivas.

No hay estudios previos sobre el efecto de la participación de la familia en el análisis del impacto de las TIC en el rendimiento. Este estudio ofrece evidencia al respecto y una mayor comprensión del papel moderador de la participación familiar en la relación TIC-rendimiento.

The purpose of this paper is to examine the effect of investor sentiment on share returns, exploring whether this effect is different for public family and non-family firms.

The author uses the European Economic Sentiment Indicator data, from Directorate General for Economic and Financial Affairs as a proxy for investor sentiment and focused on the share returns of family and non-family firms, using panel data methodology.

Using data from listed family and non-family firms for the period between 1999 and 2011, in accordance with behavioural finance theory, the results indicate that there is a negative relationship between sentiment and share returns. In addition, the author found no difference between family and non-family firms in what concerns the effect of sentiment on share returns. The evidence also suggests that young, large and medium growth firms are most affected by sentiment. Finally, the results suggest that the evidence concerning the relationship between sentiment and returns is sensitive to the proxy used to measure the sentiment.

A limitation of this study is the small size of the sample, which is due to the small size of the Portuguese stock market, the Euronext Lisbon.

This paper offers some insights into the effect of investor sentiment on the share returns in the context of public family firms, a strand of finance that is scarcely developed. It also contributes to the analysis of a small European country, with a high concentration of equity ownership.

El propósito de este trabajo es examinar el efecto de la confianza de los inversores en las acciones devoluciones, explorando si este efecto es diferente para las empresas familiares públicas y no familiares.

Utilizamos los datos de los indicadores de sentimiento económico de Europa, de la Dirección General de Asuntos Económicos y Financieros (DG ECFIN) como sustituto de la confianza de los inversores y se centran en la cuota de los retornos de las empresas familiares y no familiares, utilizando datos de panel metodología.

El uso de los datos de las empresas que figuran familiares y no familiares para el período entre 1999 y 2011, los resultados indican que no existe una relación entre el sentimiento y la cuota de retorno, que está de acuerdo con la teoría financiera estándar, que predice que los precios de las acciones reflejan el descuento valor de los flujos de caja esperados y que la irracionalidad de los inversores se eliminan por árbitros. Además, no encontramos ninguna diferencia entre las empresas familiares y no familiares en lo que se refiere al efecto de la confianza en las acciones devoluciones. Por último, la evidencia sugiere que las grandes empresas y las empresas que pagan dividendos son los más afectados por el sentimiento.

Una limitación de este estudio es el pequeño tamaño de la muestra, que se deriva del pequeño tamaño del mercado de valores portugués, la Euronext Lisbon.

Este artículo ofrece algunas ideas sobre el efecto de la confianza de los inversores en la cuota de rentabilidad en el contexto de las empresas familiares públicos, un mechón de financiación que apenas se desarrolla, y contribuye al análisis de un pequeño país europeo, con alta concentración de participación en el capital.

The purpose of this paper is to explore the possible causes of the heterogeneous productivity observed in Spanish firms, finding evidence of a link between managerial capability and higher productivity in the context of family firms. Also, innovative human resource policies are much more frequently found in companies where there is a high level of management capability.

Productivity differences in Spanish family firms are, for the first time, analysed from a managerial view, and using multiple correspondence analysis (MCA).

This paper proposes a way to measure managerial capability. Innovative human resource policies are much more frequently found in companies with high levels of management capability. The authors show that sustained competitive advantage is not just a function of single or isolated components, but rather a combination of human capital elements. Besides, a clear association between high managerial capability and performance in family firms is established. Thus, better management skills enable Spanish family firms to design the necessary strategies and internal structures to facilitate their adjustment to the business environment, and, thereby, achieve operational performance gains.

This paper proposes a way to measure managerial capability and its association with productivity in Spanish family firms using MCA. The authors also show a clear positive association between high managerial capability and performance in family firms. Thus, better management skills enable Spanish family firms to achieve operational performance gains.

Este artículo explora las posibles causas de la heterogeneidad observada en la productividad de las empresas españolas, buscando un vínculo entre la capacidad de gestión y la productividad en el contexto de las empresas familiares. Además, se muestra cómo las políticas innovadoras de recursos humanos se encuentran con mayor frecuencia en las empresas donde hay una mejor capacidad de gestión.

Por primera vez, se analizan las diferencias de productividad en las empresas familiares españolas desde el punto de vista de la gestión empresarial, utilizando análisis de correspondencias múltiples (MCA).

Este trabajo mide la capacidad de gestión de una forma innovadora. Las políticas de recursos humanos se encuentran con mayor frecuencia en las empresas donde hay una alta capacidad de gestión. Se muestra que la ventaja competitiva de la empresa no es la suma individual de cada elemento, sino más bien una combinación de elementos de capital humano. Además, se establece una clara asociación entre la capacidad de gestión y los resultados en las empresas familiares. Por lo tanto, la mejora de las habilidades de la gestión empresarial permite a las empresas familiares españolas diseñar las estrategias y estructuras internas necesarias para facilitar su adaptación al entorno empresarial, y de ese modo, lograr mejoras en los resultados.

Este artículo muestra la asociación entre la capacidad de gestión y la productividad de una forma original, a través de análisis de correspondencias múltiples (MCA). Establece una clara asociación positiva entre la capacidad de gestión y los resultados en las empresas familiares. Por lo tanto, la mejora de las habilidades de gestión permite a las empresas familiares españolas lograr mejoras en los resultados.

Research has demonstrated that family businesses limit the goal of maximizing profits in exchange for maintaining control of the company and passing control to future generations. However, these decisions are not always shared by the stakeholders who are outside the family context, making tensions arise within the company that may affect profitability and the share prices of the family business. The purpose of this paper is to analyse the internal tensions in family businesses in the value-added (VA) distribution, and whether these tensions harm their performance as a result of the restrictions under which these companies operate.

A factor analysis has been used to measure the tension that results from VA distribution of a sample of 105 Spanish listed firms for the 2005-2012 period. A regression analysis has been used to study the impact of this tension on their share prices.

Results show that being a family business has a positive effect on the business tension factor and that returns and share prices are inversely related to tension factors. Thus, the authors conclude that the decision to maintain control over the family business threatens profitability and share prices.

An analysis of distribution of VA in family businesses sheds light on whether or not the management in its decisions preserves its socioemotional wealth (SEW) generating tensions among its economic agents, affecting its profitability and continuity. This knowledge is important for company stakeholders and future investors.

This is the first study in which the value-added statement is used to analyse how the management style of firms, and especially family businesses, are seeking to preserve their SEW and internal tensions generated by them.

Se ha investigado que las empresas familiares limitan el objetivo de maximización del beneficio a cambio de mantener el control de la empresa y de transmitir ese control a futuras generaciones. Sin embargo, no siempre esas decisiones son compartidas por los accionistas que se encuentran fuera del contexto familiar, es entonces cuando surgirán tensiones en el interior de la empresa que podrán afectar a la rentabilidad y a la cotización en bolsa de la empresa familiar. Nuestro objetivo es analizar las tensiones internas que sufren las empresas familiares en la distribución del valor añadido y si estas perjudican sus resultados por las restricciones en las que basan su funcionamiento.

Se ha realizado un análisis factorial para medir la tensión que resulta de la distribución del VA en una muestra de 105 empresas españolas cotizadas durante el periodo 2005-2012. Un análisis de regresión ha sido utilizado para estudiar el impacto de esta tensión sobre los precios de sus acciones.

Los resultados muestran que ser empresa familiar ejerce un efecto positivo en el factor tensión empresarial y que, tanto la rentabilidad, como el precio de las acciones, están inversamente relacionados con los factores de tensión. Por ello concluimos que la decisión de mantener el control en las empresas familiares pone en riesgo la rentabilidad y cotización de las acciones.

Un análisis de la distribución del VA en las empresas familiares arroja luz sobre si la dirección, mediante sus decisiones, preserva o no su riqueza socioemocional generando tensiones entre los agentes económicos, afectando a su rentabilidad y continuidad. Este conocimiento es importante para los grupos de interés de la empresa así como para futuros inversores.

Este es el primer estudio en que el Estado del Valor Añadido es utilizado para analizar el estilo de gestión de las empresas, y especialmente como las empresas familiares tratan de preservar su riqueza socioemocional, y las tensiones internas generadas por ello.