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The relationship between risk and return has been widely analysed in the scope of listed companies. However the present literature leaves uncovered an important study area with regards to privately held firms. In order to cover this gap, this study analyses the risk-return trade-off in the context of private enterprises. Furthermore, the authors incorporate the contingent effect of being a family firm on the abovementioned relationship.

Using information from the SABI (Sistema de Análisis de Balances Ibéricos) database, a sample of 2,297 private manufacturing firms were analysed for the period of 2009–2016. So as to ascertain the proposed hypotheses, dynamic panel data methodology was applied. Specifically, the authors estimated the two-step general method of moments (GMM).

The obtained findings reveal that, according to prospect theory arguments, privately held firms adopt a conservative attitude toward risk when results are higher than a target level, while becoming risk seeking when results are lower than a target level. Moreover, the fact of being a family firm softens the risk-return relationship both when performance is above the target level and also when firms find themselves in the lowest performing case.

This article is, to the best of the authors' knowledge, one of the first studies dealing with the risk-return relationship in a privately held firm context. Moreover, the inclusion of being a family firm as a contingent factor in the abovementioned link is a complete novelty.

La relación riesgo-rentabilidad ha sido ampliamente analizada en el ámbito de las empresas cotizadas. Sin embargo, la literatura existente deja al descubierto una importante área de estudio en relación con las empresas no cotizadas. Para cubrir esta brecha, el presente estudio analiza el binomio riesgo-rentabilidad en el contexto de empresas privadas. Adicionalmente, incorporamos el efecto contingente de ser una empresa familiar sobre esta relación.

Utilizando información de la base de datos SABI (Sistema de Análisis de Balances Ibéricos) se analizó una muestra de 2.297 empresas manufactureras privadas para el período 2009–2016. Para comprobar las hipótesis propuestas se aplicó la metodología de datos de panel, específicamente, utilizamos el Método de los Momentos Generalizado (GMM).

Los resultados muestran que, de acuerdo con la Teoría Prospectiva, las empresas no cotizadas presentan una mayor aversión al riesgo cuando su nivel de rentabilidad es superior al valor de referencia establecido, mientras que presentan una mayor propensión al riesgo cuando su rentabilidad es inferior al valor de referencia. Además, el hecho de ser una empresa familiar suaviza la relación riesgo-rentabilidad en ambos escenarios.

Este es uno de los primeros estudios en abordar la relación riesgo-rentabilidad en el contexto de empresas no cotizadas. Además, la inclusión de ser una empresa familiar como factor contingente es completamente novedosa.

This paper aims to draw on the appraisal theory and the theory of self-brand congruence (SBC) to study the multidimensional emotion of brand pride. It conceptualizes and validates the relationship of brand pride with SBC, brand loyalty and oppositional brand loyalty and establishes the role of narcissism as a moderator.

Standardized scales, including a new brand pride scale developed by the authors, were used to collect data from 522 respondents. Covariance-based structural equation modeling was used to test the conceptual model. Multi-group moderation analysis tested the differences in the proposed relationship between high and low narcissists.

Results posit brand pride as a multidimensional construct with SBC as its significant antecedent. The findings also support most hypothesized relationships between brand pride and behavioral outcomes. In addition, the study confirms the moderating effect of narcissism on the relationship between brand pride dimensions and brand loyalty and opposition brand loyalty.

The study sample was from a developing nation – India. Similar cohorts from developing and developed countries could provide a unique cross-nation comparison.

The role of brand pride in impacting brand loyalty and oppositional brand loyalty has significant implications for practice. Marketing communication to inculcate brand pride among consumers will significantly impact the brand’s profitability.

Validation of SBC as a precursor to brand pride and the relationship of brand pride with brand loyalty and oppositional brand loyalty contributes significantly to branding theory and practice. This study also establishes narcissism as a moderator between brand pride and loyalty outcomes.

Este artículo se basa en la teoría de la valoración y la teoría de la congruencia de la marca propia para estudiar la emoción multidimensional del orgullo de marca. Conceptualiza y valida la relación del orgullo de marca con la congruencia de marca propia, la lealtad de marca y la lealtad de marca oposicional, y establece el papel del narcisismo como moderador.

Se utilizaron escalas estandarizadas, incluida una nueva escala de orgullo de marca desarrollada por los autores, para recoger datos de 522 encuestados. Para probar el modelo conceptual se tudio un modelo de ecuaciones estructurales basado en la covarianza. El análisis de moderación multigrupo probó las diferencias en la relación propuesta entre narcisistas altos y bajos.

Los resultados tudioes el orgullo de marca como un constructo multidimensional con congruencia de marca propia como su antecedente significativo. Los resultados también apoyan la mayoría de las relaciones hipotetizadas entre el orgullo de marca y los resultados conductuales. Además, el tudio confirma el efecto moderador del narcisismo en la relación entre las dimensiones del orgullo de marca y la lealtad a la marca y la oposición a la lealtad a la marca.

La muestra del tudio procedía de un país en vías de tudioes: la India. Cohortes similares de países en tudioes y desarrollados podrían proporcionar una comparación única entre naciones.

El papel del orgullo de marca en el impacto de la lealtad de marca y la lealtad de marca opuesta tiene implicaciones significativas para la práctica. La comunicación de marketing para inculcar el orgullo de marca entre los consumidores tendrá un impacto significativo en la rentabilidad de la marca.

La validación de la congruencia con la propia marca como precursora del orgullo de marca y la relación del orgullo de marca con la lealtad de marca y la lealtad de marca de oposición contribuyen significativamente a la teoría y la práctica del branding. El tudio también establece el narcisismo como moderador entre el orgullo de marca y los resultados de lealtad.

本文借鉴评价理论和自我品牌一致性理论, 研究品牌自豪感的多维度情感。它概念化并验证了品牌自豪感与自我品牌一致性、品牌忠诚度和反对性品牌忠诚度的关系, 并确定了自恋作为调节器的作用。

使用标准化的量表, 包括由作者开发的新的品牌自豪感量表, 从522名受访者那里收集数据。一个基于协方差的结构方程模型被用来检验概念模型。多组调节分析检验了高自恋者和低自恋者之间拟议关系的差异。

结果表明, 品牌自豪感是一个多维的建构, 自我品牌一致性是其重要的前因。结果也支持品牌自豪感和行为结果之间的大部分假设关系。此外, 该研究还证实了自恋对品牌自豪感维度与品牌忠诚度和反对品牌忠诚度之间关系的调节作用。

印度。发展中国家和发达国家的类似队列可以提供一个独特的跨国比较。

品牌自豪感对品牌忠诚度和反对品牌忠诚度的影响作用对实践有重大意义。在消费者中灌输品牌自豪感的营销传播将对品牌利润率产生重大影响。

自我品牌一致性作为品牌自豪感的前兆的验证, 以及品牌自豪感与品牌忠诚度和反对性品牌忠诚度的关系, 对品牌理论和实践有很大的贡献。该研究还确定了自恋是品牌自豪感和忠诚度结果之间的一个调节器。

Loan default risk or credit risk evaluation is important to financial institutions which provide loans to businesses and individuals. Loans carry the risk of being defaulted. To understand the risk levels of credit users (corporations and individuals), credit providers (bankers) normally collect vast amounts of information on borrowers. Statistical predictive analytic techniques can be used to analyse or to determine the risk levels involved in loans. This paper aims to address the question of default prediction of short-term loans for a Tunisian commercial bank.

The authors have used a database of 924 files of credits granted to industrial Tunisian companies by a commercial bank in the years 2003, 2004, 2005 and 2006. The naive Bayesian classifier algorithm was used, and the results show that the good classification rate is of the order of 63.85 per cent. The default probability is explained by the variables measuring working capital, leverage, solvency, profitability and cash flow indicators.

The results of the validation test show that the good classification rate is of the order of 58.66 per cent; nevertheless, the error types I and II remain relatively high at 42.42 and 40.47 per cent, respectively. A receiver operating characteristic curve is plotted to evaluate the performance of the model. The result shows that the area under the curve criterion is of the order of 69 per cent.

The paper highlights the fact that the Tunisian central bank obliged all commercial banks to conduct a survey study to collect qualitative data for better credit notation of the borrowers.

El riesgo de incumplimiento de préstamos o la evaluación del riesgo de crédito es importante para las instituciones financieras que otorgan préstamos a empresas e individuos. Existe el riesgo de que el pago de préstamos no se cumpla. Para entender los niveles de riesgo de los usuarios de crédito (corporaciones e individuos), los proveedores de crédito (banqueros) normalmente recogen gran cantidad de información sobre los prestatarios. Las técnicas analíticas predictivas estadísticas pueden utilizarse para analizar o determinar los niveles de riesgo involucrados en los préstamos. En este artículo abordamos la cuestión de la predicción por defecto de los préstamos a corto plazo para un banco comercial tunecino.

Utilizamos una base de datos de 924 archivos de créditos concedidos a empresas industriales tunecinas por un banco comercial en 2003, 2004, 2005 y 2006. El algoritmo bayesiano de clasificadores se llevó a cabo y los resultados muestran que la tasa de clasificación buena es del orden del 63.85%. La probabilidad de incumplimiento se explica por las variables que miden el capital de trabajo, el apalancamiento, la solvencia, la rentabilidad y los indicadores de flujo de efectivo.

Los resultados de la prueba de validación muestran que la buena tasa de clasificación es del orden de 58.66% ; sin embargo, los errores tipo I y II permanecen relativamente altos, siendo de 42.42% y 40.47%, respectivamente. Se traza una curva ROC para evaluar el rendimiento del modelo. El resultado muestra que el criterio de área bajo curva (AUC, por sus siglas en inglés) es del orden del 69%.

El documento destaca el hecho de que el Banco Central tunecino obligó a todas las entidades del sector llevar a cabo un estudio de encuesta para recopilar datos cualitativos para un mejor registro de crédito de los prestatarios.

Curva ROC, Evaluación de riesgos, Riesgo de incumplimiento, Sector bancario, Algoritmo clasificador bayesiano.

Artículo de investigación

Esta investigación utiliza la Teoría Basada en Recursos como base para un modelo que permite integrar las acciones organizacionales con las variables que pueden moderar, directa o indirectamente, su impacto en el alto desempeño de los clubes de fútbol.

Se desarrolla una contrastación empírica en tres fases. La primera fue la técnica de regresión lineal. En segundo lugar, un análisis multivariado de covarianza (MANCOVA) y el tercer procedimiento, una regresión por mínimos cuadrados en dos fases. El objetivo de usar estos dos últimos procedimientos fue evaluar el efecto conjunto de las variables independientes sobre las variables dependientes, así como los efectos de interacción entre las mismas.

Se validan las relaciones, directas e indirectas, entre las variables organizacionales y decisionales previstas en el modelo. También se valida la importancia de las acciones promocionales del club, para lograr competitividad basada en su desempeño o resultados.

Investigaciones futuras se podrían replicar en otros países, usando muestras más grandes con técnicas estadísticas más complejas. También, se podría contrastar si las relaciones encontradas pueden variar según las culturas, o pueden usarse otras variables no contempladas en este estudio.

El cuestionario usado es una fuente de información fiable para los directivos de marketing de los clubes de fútbol, puesto que las escalas pueden ser usadas como guías para evaluar y diagnosticar su potencial de competitividad basada en el desempeño.

Los clubes de fútbol tienen un desarrollo e impacto directo en la sociedad. Por ello, las implicancias en el club recaerán en el entorno cercano (aficionados y sociedad) a este.

Esta investigación aporta varias contribuciones fundamentales a la literatura sobre la competitividad organizacional en el sector deportivo, con aplicación específica a los clubes de fútbol. Este es uno de los escasos estudios que muestran que la competitividad es el resultado de una dinámica motivacional y organizativa, y que el éxito de los clubes se basa en un fenómeno más complejo que solo la asistencia a los eventos. También, es una investigación en un país emergente, lo cual extiende la aplicabilidad teórica y práctica del fenómeno estudiado.

This paper aims to define the efficiency achieved by urban transport companies in Spain concerning the resources they use, considering the type of management used for implementation, public-private, and size.

This study consisted of an analysis of the efficiency of 229 public-private urban transport operators during the period 2012–2021 using Data Envelopment Analysis, the Malmquist Index and inference estimators to determine productivity, efficiency change into Pure Technical Efficiency Change (PTECH), and scale efficiency change.

Based on the efficiency analysis, the authors concluded that of the 229 companies studied, more than 35 were inefficient in all analysed periods. Considering the sample used, direct management is considered significantly more efficient. It cannot be concluded that the size of these companies influences their efficiency, as the data show unequal development behaviours in the studied years.

This study provides arguments on whether there is a significant difference between the two types of management in the urban transport sector. It also includes firm size as a study variable, which has not been previously considered in other studies related to urban transport efficiency. Efficiency should be a crucial factor in determining funding allocation in this sector, as it encourages operators to optimize and improve their services.

This study aims to examine the role of the dimensions of entrepreneurial orientation (EO) under turbulent market conditions and reveal the role of an entrepreneur's perception of a crisis in shaping the impact of EO on firm performance.

This study uses partial least squares structural equation modeling (PLS-SEM), multiple linear regression (MLR) and fuzzy-set qualitative comparative analysis (fsQCA). The study sample was comprised of 117 one- and two-star hotels that were operating in Poland.

The results showed that proactiveness and risk-taking significantly affected firm performance. Furthermore, the results revealed that an entrepreneur's perception of a crisis moderated the impact of risk-taking and proactiveness on firm performance. In particular, the findings suggested that, in firms where the crisis strongly influenced their operations, performance was affected by proactiveness, while in those firms where the crisis influenced their operations to a low or moderate degree, performance was affected by risk-taking. Furthermore, fsQCA unveiled the role of innovativeness, which (along with risk-taking) is a sufficient condition that leads to firm performance.

Two characteristics make this study original: first, it investigates EO under turbulent market conditions, and second, it analyzes the role of an entrepreneur's perception of crisis consequences for business operations. The study contributes to the literature on entrepreneurship and crisis management with findings on the different roles of EO dimensions under crisis conditions and an observation about the moderating role of an entrepreneur's perception of the impact of a crisis on operational management and how this perception differentiates the impact of risk-taking and proactiveness on firm performance.

The purpose of this paper is to analyse the relationship between the participation of women in companies with financial performance. However, this relationship does not arise directly. The authors argue that the participation of women in the company’s staff has a positive effect on the creation of work-life balance (WLB) practices, due to women have traditionally assumed family responsibilities, and subsequently these practices positively affect financial performance. WLB practices are a tool to balance employees’ professional and personal goals.

This study aims to determine whether WLB practices mediate in the relationship between female participation in the workforce and financial performance on large companies listed in the Spanish Stock Exchange Index during the period from 2008 to 2013.

The main finding is that female participation in the workforce positively affects to the availability of WLB practices, but WLB practices are not a mediator to increase financial performance.

The study is a new contribution for academics and practitioners, since the WLB has a role of moderating variable; and the positive joint effect of female participation and WLB practices is tested over the company’s outcomes, instead of over the individual employee behaviour like in previous literature. In addition, this effect is studied in a country with economic recession where corporate WLB practices have increased in the last decade.