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The purpose of this study was to investigate the causal configuration effect of the determinants of tourism entrepreneurship in rural tourism destinations based on the capital framework.

The data for this research were collected from a sample comprising 140 rural enterprise owners in China and analyzed via fuzzy-set qualitative comparative analysis.

All the investigated capital factors were relevant to tourism entrepreneurship, although they only facilitated tourism entrepreneurship when combined. It was observed here that four capital configurations promoted tourism entrepreneurship in rural destinations, highlighting the multiple paths toward rural tourism entrepreneurship. The human and physical capitals of entrepreneurs were key to tourism entrepreneurship.

It is relevant for entrepreneurs and managers to realize that there are multiple strategies for promoting tourism entrepreneurship in rural destinations. The four capital configurations revealed here offer guidelines for evaluating the potential and possibility of rural tourism entrepreneurship. Local managers and governments must prioritize human and physical capitals when the venture capital and resources are limited.

First, the findings of this study deepened the understanding of the factors influencing tourism entrepreneurship using the capital framework. Second, it revealed that capital configurations determined tourism entrepreneurship and that existence and interactions of the various forms of capital affect rural entrepreneurship. Third, this study revealed that the success of tourism entrepreneurship depends on the entrepreneur’s ability to combine the various forms of capital and resources.

本研究旨在基于资本框架研究乡村目的地旅游创业决定因素的因果组态效应。

本研究的数据来源于中国140家乡村企业创业者的样本, 采用模糊集定性比较分析方法(fsQCA)进行分析。

本研究发现所有被调查的资本因素都与旅游创业有关, 但只有将它们结合起来才能产生旅游创业。本文揭示了促进乡村旅游创业的四种资本组态, 反映了乡村旅游创业的多元路径。创业者拥有的人力资本和物质资本在旅游创业中发挥着关键作用。

创业者和管理者需要认识到, 有多种路径可以促进乡村目的地的旅游创业。本研究揭示的四种资本组态可以为评估旅游创业的创业潜力和可能性提供指导。在创业资本和资源有限的情况下, 政府和地方管理者应优先支持人力资本和物质资本。

首先, 我们的研究结果通过资本框架加深了对旅游创业影响因素的理解。其次, 本研究发现旅游创业是由资本组态决定的。各种类型资本的存在和相互作用影响着乡村创业。第三, 本文揭示了成功的旅游创业取决于创业者融合各类资本和资源的能力。

Los datos de esta investigación se recopilaron sobre una muestra de 140 propietarios de empresas rurales en China y se analizaron mediante un análisis comparativo cualitativo de conjuntos borrosos (fsQCA).

El objetivo de este estudio fue investigar el efecto de la configuración causal de los determinantes del emprendimiento turístico en destinos de turismo rural basados en el marco de capital.

Todos los factores de capital investigados son relevantes para el emprendimiento turístico, aunque solo facilitaron el emprendimiento turístico cuando se han combinado. Además, se observó que cuatro configuraciones de capital promueven el emprendimiento turístico en destinos rurales, destacando los múltiples caminos hacia el emprendimiento turístico rural. Los capitales humano y físico de los emprendedores son clave para el emprendimiento turístico.

Es relevante que los empresarios y gestores se den cuenta de la existencia de múltiples estrategias a la hora de promover el emprendimiento turístico en los destinos rurales. Las cuatro configuraciones de capital reveladas aquí ofrecen pautas para evaluar el potencial y la posibilidad del emprendimiento en turismo rural. Los administradores y gobiernos locales deben priorizar los capitales humanos y físicos cuando el capital de riesgo y los recursos son limitados.

Primero, los hallazgos han profundizado en la comprensión de los factores que influyen en el espíritu empresarial turístico que emplea el marco de capital. En segundo lugar, se revela que las configuraciones de capital determinan el emprendimiento turístico y que la existencia y las interacciones de las diversas formas de capital afectan el emprendimiento rural. En tercer lugar, este estudio revela que el éxito del emprendimiento turístico depende de la capacidad del empresario para combinar las diversas formas de capital y recursos.

The purpose of this paper is to present the progress and trends of the literature on art as an investment and to outline potential research lines to be developed.

This work gathers, analyses and critically discusses the attributes of investments in art in general, and in Latin American art in particular.

Most studies report that art (art in general, and Latin American in particular) has offered relatively low but positive real returns, which have tended to be below those offered by stocks and similar to those realized by bonds. Art has a low correlation with other investments.

The literature on the attributes of Latin American art as an investment is limited and new research would help to close the knowledge gap with respect to this segment of the art market as it continues to grow.

Similarly to the research carried out into other segments of the art market, studies on Latin American art suggest that the works of art are worth more, ceteris paribus: the more renowned the artist, the larger the work, whether they were executed in oil, and if they were auctioned at Sotheby’s or Christie’s. The paper also details a series of practical implications for those who participate in the art market.

To the best of the authors’ knowledge, this is the first exhaustive review of the literature on the attributes of Latin American art as an investment. The findings of this study are useful for academics, art collectors, auction houses, gallerists and others who take part in the arts market.

Presentar los avances y las tendencias de la literatura sobre el arte como inversión, y delinear líneas de investigación a ser desarrolladas.

Este trabajo reúne, analiza y discute críticamente los atributos de inversión del arte, en general, y latinoamericano, en particular.

La mayoría de los estudios reportan que el arte (tanto el arte, en general, como el arte latinoamericano, en particular) ha ofrecido rendimientos reales positivos, aunque relativamente bajos, los cuales tienden a ser inferiores de los de las acciones y a ser similares a los de los bonos. El arte tiene una baja correlación con otras inversiones.

La literatura sobre los atributos del arte latinoamericano como inversión es limitada. Es de esperar que nuevas investigaciones permitan ir cerrando la brecha del conocimiento con respecto a esta parte del mercado del arte a la par que éste continúe creciendo.

Los estudios de arte latinoamericano sugieren, similar a las investigaciones sobre otros segmentos del mercado del arte, que las obras de arte valen más, ceteris paribus: cuando el artista es más reputado, a medida que el área de las obras es mayor, si han sido ejecutadas en óleo, y cuando son subastadas en las casas de subastas Sotheby’s o Christie’s. En el trabajo se detallan, además, una serie de implicaciones prácticas para los participantes del mercado de arte.

Hasta donde se ha podido comprobar, esta es la primera revisión exhaustiva acerca de los atributos del arte latinoamericano como inversión. Los resultados de esta investigación son de utilidad para: académicos, coleccionistas de arte, casas de subastas, galeristas, y demás participantes en el mercado del arte.

The purpose of this paper is to systematize the strategic capabilities of seven surviving industrial Catalan companies which were going through explosive growth in 1999.

We use the comparative case studies method to draw on the common features among the seven in‐debt cases we built. We are well aware that the method of comparative case studies does not provide a sufficient base for bold generalizations. However, the qualitative approach adopted here allows for the first in‐depth look at the strategies that bring surviving entrepreneurs from explosive growth to a more balanced growth path.

We identify four organizational capabilities as key to the survival of these businesses ten years later: first, ability to prioritize product and market development, including internationalization, over operations; second, ability to reorganize internally and delegate in a timely manner; third, ability to manage innovation and support creativity linked to productivity; and finally, ability to manage economic and financial resources.

Implications for the culturally proximate and less‐studied Latin‐American gazelles are presented.

El propósito de este artículo es sistematizar las capacidades estratégicas de siete empresas catalanas sobrevivientes y consideradas gacelas en 1999.

Se usa el método de estudio de casos comparativos para identificar las características de interés investigativo. Se es consciente de que el método de estudio de casos empleado, no proporciona una base suficiente para hacer generalizaciones de los hallazgos. No obstante, el enfoque cualitativo adoptado proporciona una primera mirada en profundidad de las estrategias que permitieron a los empresarios que sobrevivieron al crecimiento explosivo, seguir una senda de crecimiento más equilibrada.

Se identificaron cuatro capacidades organizacionales consideradas clave para la supervivencia de la empresa diez años después del crecimiento explosivo: 1) capacidad para priorizar dentro de sus operaciones el desarrollo de productos y mercados, incluyendo la internacionalización, 2) capacidad de reorganizar internamente y delegar de manera oportuna, 3) capacidad de gestión de la innovación y apoyar la creatividad ligada a la productividad y 4) capacidad de gestionar los recursos económicos y financieros.

Se presentan implicaciones para las gacelas localizadas en países latinoamericanos, las cuales son culturalmente próximas y escasamente estudiadas.

The study aims to examine the impact of intellectual and social capital in funding businesses.

The study made use of fixed-effects panel data models with a sample of 142 countries from the five continents during the period 1998–2018.

It was found that human capital (HC), relational capital, structural capital and social capital play a role in investors’ decisions to fund a business. The study revealed that investors’ funding decisions in low human development index countries are based mainly on education, while those in high human development index countries are based mainly on the creativity component of HC and on relational, structural and social capital.

The study needs to be replicated using firm-level data within each country. Moreover, the search for new proxies for intellectual and social capital (although the list of variables is exhaustive) both at the country and firm level, constitutes an interesting avenue for future research.

Countries should pay attention to intellectual and social capital to encourage business activity. In particular, low human development countries should strengthen HC, such as the school enrollment rate, with early entrepreneurial training and increase research and development investments, while high human development countries should continue to foster strategic alliances, protect intellectual property and maintain or increase the level of trust in the country.

The study contributes to literature by being the first to explore such a variety of intellectual and social capital variables from a country-level perspective.

El estudio tiene como objetivo examinar el impacto del capital intelectual y social en la financiación de las empresas.

Utilizamos modelos de datos de panel de efectos fijos con una muestra de 142 países de los cinco continentes durante el periodo 1998-2018.

Encontramos que el capital humano (CH), el capital relacional, el capital estructural y el capital social juegan un papel en las decisiones de los inversionistas para financiar un negocio. Encontramos que las decisiones de financiamiento de los inversionistas en los países con bajo índice de desarrollo humano se basan principalmente en la educación, mientras que las de los países con alto índice de desarrollo humano se basan principalmente en el componente de creatividad del CH y en el capital relacional, estructural y social.

Sugerimos replicar el estudio utilizando datos a nivel de empresa dentro de cada país. Por otra parte, la búsqueda de nuevos indicadores de capital intelectual y social (aunque nuestra lista de variables es exhaustiva) tanto a nivel de país como de empresa, constituye una vía interesante para futuras investigaciones.

Los países deben prestar atención al capital intelectual y social para fomentar la actividad empresarial. En particular, los países con bajo desarrollo humano deberían fortalecer el CH, como la tasa de matriculación escolar, con una formación empresarial temprana y aumentar las inversiones en investigación y desarrollo, mientras que los países con un alto nivel de desarrollo humano deberían seguir fomentando las alianzas estratégicas, proteger la propiedad intelectual y mantener o aumentar el nivel de confianza en el país.

El estudio contribuye a la literatura al ser el primero en explorar tal variedad de variables de capital intelectual y social desde una perspectiva a nivel de país.

This issue is dedicated to the memory of Luis J. Sanz and this editorial is made up of three parts: an account of his work with the journal, words from the editor (2001-2013), and a brief CV which he had written shortly before his passing.

Este número se dedica a la memoria de Luis J. Sanz y este editorial consta de tres partes. Un recuento de su trabajo con la revista, el recuerdo de la editora 2001-2013, y un breve CV que él mismo escribió poco antes de su muerte.

Este artículo aborda la relación emergente entre la sociedad civil y el sistema de innovación en América Latina y el Caribe –la financiación de la innovación, en particular– con la intención de sugerir una perspectiva conceptual diferenciada y plantear algunos de los interrogantes más relevantes en la actualidad.

Existe una desconexión estructural entre la sociedad civil y el mundo de la innovación. Empero, la exploración de las divergencias entre las perspectivas neo-institucional y neo-evolucionista de la triple hélice permite plantear que la evolución de los financiadores en distintos contextos puede generar una articulación emergente. Los efectos sobre la “sistematicidad” existente, en particular en América Latina y el Caribe, dependerán en buena medida del enfoque conceptual adoptado y de su institucionalización en términos de reestructuración de la sistematicidad de los sistemas de innovación y su governance.

La evolución de las relaciones entre los mecanismos de financiación emergentes y los proyectos innovadores en América Latina y el Caribe constituye tanto una oportunidad como un peligro. Si se logra re-estructurar la “sistematicidad”, la región podría seguir una senda con altas expectativas; si persisten las sub-dinámicas tradicionales, el fenómeno emergente podría verse despojado de todo su potencial.

Se propone un análisis conceptual y práctico diferente del tema de la financiación de la innovación, con énfasis en el caso latinoamericano y caribeño. Adicionalmente, se sugieren vías de investigación que permiten reducir la incertidumbre sobre la relación entre los actores del sistema de innovación y la sociedad civil y su impacto potencial.

Crowd-funding, América Latina y el Caribe, Cuarta hélice, Financiación de la innovación, Sistemas de innovación

Trabajo de investigación

The purpose of this paper is to deal with the emerging relationship between civil society and the innovation system in Latin America and the Caribbean – the financing of innovation, particularly – with the intention of suggesting a differentiated conceptual perspective and raising some of the most relevant questions presently.

There is a structural disconnect between civil society and the world of innovation. However, the exploration of the divergences between the neo-institutional and neo-evolutionist perspectives of the triple helix makes it possible to state that the evolution of funders in different contexts can generate an emerging articulation. The effects on the existing "systemness", particularly in Latin America and the Caribbean, will depend to a large extent on the conceptual approach adopted and on its institutionalization in terms of restructuring the systemness of innovation systems and their governance.

The evolution of the relationships between emerging financing mechanisms and innovative projects in Latin America and the Caribbean constitutes both an opportunity and a risk. If "systemness" is restructured, the region could follow a path with high expectations; if traditional sub-dynamics persist, the emerging phenomenon could be stripped of its full potential.

A different conceptual and practical analysis of the topic of financing innovation is proposed, with emphasis on the Latin American and Caribbean case. Additionally, research paths are suggested that reduce uncertainty about the relationship between the actors of the innovation system and civil society and its potential impact.

Institutional voids – the lack of institutions that can facilitate the functioning of markets – are ubiquitous in emerging markets. Because of their newness, entrepreneurial ventures are especially susceptible to institutional vacuums. This research seeks to shed light on the role that business groups can play in the development of entrepreneurial ventures in emerging markets.

Based on detailed fieldwork, the study describes and analyzes the creation and evolution of two biotechnology start-ups that were affiliated to a major Latin American business group. The research cov ers the period between their foundation and later acquisition by a multinational company.

The article discusses the role that the business group affiliation had in terms of helping the start-ups to interact with multiple institutional voids. The analysis shows that the start-ups benefited from the group's reputation and connections, experience and know-how in managing different types of businesses in the country, strong resource base, long-term vision, and strong organizational culture.

The main contribution of this work is to show that business group affiliation can be an interesting solution that facilitates the development of entrepreneurial ventures in emerging markets.

La presencia de vacíos institucionales – la carencia de instituciones que facilitan el funcionamiento de los mercados – es muy común en las economías emergentes. Debido a su novedad, los nuevos emprendimientos son especialmente susceptibles a los vacíos institucionales. Esta investigación trata de entender el papel que pueden desempeñar los grupos económicos en el desarrollo de nuevas empresas en economías emergentes.

Basado en trabajo de campo, el estudio describe y analiza la creación y evolución de dos start-ups biotecnológicos que estuvieron afiliados a un importante grupo económico latinoamericano. La investigación cubre el período comprendido entre la fundación de las dos empresas y su posterior adquisición por parte de una empresa multinacional.

El artículo analiza cómo la afiliación a un grupo económico ayudó a las start-ups a lidiar con múltiples vacíos institucionales. El análisis muestra que las empresas se beneficiaron de la reputación y conexiones del grupo, su experiencia y conocimiento en la gestión de diferentes tipos de negocios en el país, su sólida base de recursos, su visión de largo plazo y su fuerte cultura organizacional.

La contribución más importante de este artículo es mostrar que la afiliación a un grupo económico puede ser una solución interesante que facilita el desarrollo de nuevos emprendimientos en economías emergentes.

The purpose of this article is to analyse the characteristics and determinants of marketing innovation in companies, using the agribusiness sector as a case study due its economic and social importance in Latin America.

Data refer to the VI Innovation Survey undertaken in Chile (2010), based on the OECD guidelines. The authors compare the determinants of innovation in marketing, first among the agribusiness sector and other sectors of the economy, and then comparing their determinants using logistic regressions on other types of innovations in the agribusiness sector.

There are differences in the determinants of marketing innovation between agribusiness and other economic sectors. Also, there are differences in relation to the organisational, process and product innovations in the agribusiness sector.

The results imply the need for further study of marketing innovation and its relationship to other innovations considering different economic sectors and territories.

Business strategies and public programs that promote innovation should consider the differences between types of innovations.

This paper highlights and differentiates the marketing innovation with respect to other types of innovations—a topic not widely developed, especially in the agribusiness sector and in emerging countries.

El propósito de este artículo es analizar las características y determinantes de la innovación de marketing en empresas, tomando como estudio de caso el sector de agronegocios, de importancia económica y social en Latinoamérica.

Los datos corresponden a la VI Encuesta de Innovación de Chile (2010), basada en los lineamientos de la OECD. Se comparan los determinantes de las innovaciones en marketing, primero entre el sector de agronegocios y conjunto de otros sectores de la economía, para luego comparar mediante regresiones logísticas sus determinantes respecto de otros tipos de innovaciones en el sector de agronegocios.

Se establecen diferencias en los determinantes de la innovación en marketing entre el sector de agronegocios y conjunto de otros sectores de la economía, así como respecto de las innovaciones organizacionales, de procesos y productos para el sector de agronegocios.

Los resultados implican la necesidad de profundizar el estudio de la innovación en marketing y sus interrelaciones con otras innovaciones considerando distintos sectores económicos y territorios.

Las estrategias empresariales para fomentar la innovación, así como los programas públicos debieran considerar las diferencias entre tipos de innovaciones.

Este artículo destaca y diferencia la innovación en marketing de otros tipos de innovaciones, que es un tópico con poco desarrollo, especialmente en el sector de agronegocios y en países emergentes.

Entrepreneurship is a key factor in the growth of regions, given its impact on innovation and job creation. The relationship between start-up companies and their environment is closely linked to negotiation mechanisms since the formation of trust, the governance structure, and how entrepreneurs protect themselves from adverse situations depend on them. However, no single framework can bring together the bargaining, entrepreneurship, and institutional factors that determine the success or failure of start-ups. The objective of this chapter is to jointly analyze bargaining and entrepreneurship through the theory of economic institutionalism, Transaction Cost Theory, and Cognitive Organization Theory. To this end, an analytical scheme is proposed that brings together these precepts applied theoretically to the Latin American case. The scope is to provide a novel framework of analysis by incorporating essential institutional elements for negotiation, such as contracting, governance, organizational structure, trust, relational risks, and hedging against opportunism.