Search results

Companies, politicians, the mass media, legislators, scholars and society in general have shown a growing interest in how board gender diversity affects a firm’s decisions. This concept has been developed because some nations have introduced voluntary policies to regulate and increase the proportion of female directors on corporate boards. Thus, the purpose of this paper is to review previous research based on board gender diversity as a corporate governance mechanism and its effect on some firms’ business decisions: financial reporting quality (FRQ), firm performance and corporate social responsibility (CSR) reporting.

The authors focus on the agency and stakeholder theory to examine the link between female directors on boards and FRQ, CSR disclosure and firm performance.

This review provides researchers a structure that can identify the benefits and disadvantages of including female directors on boards regarding three particular corporate outcomes (FRQ, firm performance and CSR reporting).

This study provides a review of past literature on firm performance, CSR disclosure and FRQ from 1975 to 2017, and it contributes to past research by giving a broad overview of the main results of the association between female board directors and corporate decisions. The findings have implications for governments, academics and company managers.

Las empresas, los políticos, los medios de comunicación, los legisladores, los investigadores y la sociedad, en general, han incrementado su interés en cómo la diversidad de género de los Consejos de Administración impacta en las decisiones empresariales. El concepto de diversidad de género en los Consejos ha sido desarrollado porque algunos países han implementado políticas voluntarias para regular e incrementar la proporción de mujeres consejeras en los Consejos de Administración de las empresas. Por tanto, el objetivo de este trabajo es revisar la literatura previa que se ha centrado en analizar la diversidad de género del Consejo de Administración como mecanismo de buen gobierno corporativo y su efecto en algunas decisiones empresariales: calidad de la información financiera, desempeño empresarial y divulgación de información sobre la responsabilidad social corporativa.

Para examinar la relación entre la presencia de mujeres consejeras en los Consejos de Administración y la calidad de la información financiera, la divulgación de información sobre la responsabilidad social empresarial y el desempeño empresarial nos hemos basado en la teoría de la agencia y la de los stakeholders.

Esta revisión de la literatura previa proporciona a los investigadores una sólida estructura para que puedan identificar las ventajas y desventajas de incorporar mujeres consejeras en los Consejos de Administración con respecto a tres decisiones empresariales en particular (calidad de la información financiera, desempeño empresarial y la divulgación de información sobre la responsabilidad social corporativa).

Este trabajo realiza una revisión de la literatura previa sobre el desempeño empresarial, sobre la revelación de información sobre la responsabilidad social empresarial y sobre la calidad de la información financiera desde 1975 hasta 2017, y contribuye a la literatura previa ofreciendo una amplia perspectiva de los principales resultados de la relación entre la presencia de mujeres en los Consejos de Administración y estas tres decisiones empresariales. Los resultados tienen implicaciones para los gobiernos, los académicos y los gerentes de las empresas.

Supported by the principles of the legitimacy theory, the purpose of this paper is to explore the relationship that exists between the information quality of the corporate social responsibility (CSR) reporting provided by the most liquid companies operating in the Spanish Stock Market and their corporate reputation.

Three regression models are tested with panel data collected for a sample of the 35 most liquid companies operating in the Spanish Stock Market between 2004 and 2014.

The findings show that two axes of information quality (i.e. content and management systems) should be necessarily controlled by companies in order to improve their corporate reputation through their CSR reporting. The content axis refers to the compliance of CSR reports with the provision of qualitative, quantitative, and evaluative information concerning the impacts of the CSR of the company on society and the environment. The management systems axis refers to the compliance of CSR reports with the disclosure of details about the policies, plans, and actions that companies implement to assure an effective management of CSR initiatives.

Previous literature exploring the relationship between corporate reporting and reputation has frequently focused on either the impact of the quantity of financial and CSR information reported by companies and the role of information quality, but only in reference to a number of specific themes (environment, customers) and not to the full range of information covered by CSR reports. The authors of this paper extend on previous academic literature by empirically evaluating the relationship between two dimensions of the information quality of CSR reporting (content and management systems) and the corporate reputation of companies operating in the Spanish Stock Market.

Basándose en la teoría de la legitimidad, los autores de este trabajo exploran la relación que existe entre la calidad de la información contenida en las memorias de responsabilidad social corporativa (RSC) de las principales empresas cotizadas en la bolsa española y su reputación corporativa.

Se testean tres modelos de regresión con un panel de datos recopilados entre 2004 y 2014 para una muestra de las 35 empresas más sólidas de la bolsa española.

Los resultados muestran que los dos ejes principales de la calidad de la información (es decir, contenido y sistemas de gestión) deben ser necesariamente controlados por las empresas con el fin de mejorar su reputación corporativa a través de sus memorias de RSC. El eje de contenido se refiere al cumplimiento de las memorias de RSC con el suministro de información cualitativa, cuantitativa y de evaluación en relación con los impactos de la RSC de la empresa en la sociedad y el medio ambiente. El eje de los sistemas de gestión se refiere al cumplimiento de las memorias de RSC con la divulgación de información acerca de las políticas, planes y acciones que las empresas implementan para asegurar una gestión eficaz de las iniciativas de RSC.

La literatura previa que ha explorado la relación entre la información corporativa y la reputación se ha centrado con frecuencia en (1) el impacto de la cantidad de información financiera y de RSC que generan las empresas o (2) el papel de la calidad de la información, pero sólo en referencia a una serie de temas concretos (principalmente medio ambiente y clientes) y no a toda la gama de información cubierta por las memorias de RSC. Los autores de este trabajo amplían esta línea de investigación mediante la evaluación empírica de la relación entre dos dimensiones de la calidad de la información de las memorias de RSC (contenido y sistemas de gestión) y la reputación corporativa de las empresas que operan en la bolsa española.

The purpose of this study is to estimate the effect of information disclosure on firm value for firms in the Integrated Latin American Market (MILA) over the period 2011–2017.

The study uses structural equation modeling (SEM), where the latent variable “Disclosure Quality” is measured using five textual analysis variables as indicators. The final sample is composed of 1,412 observations representing 198 firms from which we were able to collect annual reports and financial information required.

The authors find a positive and statistically significant effect of “Disclosure Quality” on firm value. The indirect effect of language on firm value is also captured. Text similarity, negative tone, readability and text length in corporate disclosure are negatively related to firm value while using positive tone is positively related. In the exploratory analysis, the authors have significant effects of textual measures on disclosure quality.

The research is original and unique as it approaches the relation between disclosure quality and market valuation of the firm using SEM for firms participating in the MILA.

El propósito es estimar el efecto de la calidad en la revelación de información sobre el valor de la firma para empresas que hacen parte del mercado integrado Latinoamericano (MILA) durante el periodo 2011–2017.

El estudio utiliza un modelo de ecuaciones estructurales (SEM), donde la variable latente “Calidad de la información” es medida usando cinco variables de análisis textual como indicadores. La muestra final está conpuesta de 1,412 observaciones que representan 198 empresas para las cuales se pudo recolectar los reportes anuales y la información financiera requerida

Nosotros encontramos una relación positiva y estadísticamente significativa entre la variable “Calidad de la información” y valor de la firma. El efecto indirecto del lenguaje en el valor de la firma es igualmente observado. La similaridad en el texto, el tono negativo, la legibilidad y el largo del texto en la revelación corporativa están relacionados de manera negativa con el valor de la firma mientras que el tono positivo está relacionado de manera positiva. En el análisis exploratorio, nosotros encontramos un efecto estadísticamente significativo entre las medidas de texto y la calidad de la revelación.

La investigación es original y única en cuanto aproxima la relación entre calidad de la revelación y desempeño de la firma usando un modelo de ecuaciones estructurales para las firmas participantes del mercado integrado Latinoamericano (MILA).

The authors aim to analyze whether the adoption of IFRS accounting standards in Chilean capital markets affects the earnings conservatism of the firms that adopt them.

Using a conditional earnings conservatism model, the authors compare the conservatism of the firms by periods of using or not using IFRS standards for a sample of 95 listed Chilean firms between 1999 and 2010.

The authors’ results show that conditional earnings conservatism is more pronounced under IFRS standards and suggest that the use of IFRS improves the relevance and reliability of the reported accounting information.

The authors provide new evidence from a Latin‐American emerging market and they shed some light on the potential effect of IFRS implementation for several Latin‐American countries that are in the on‐going process of convergence.

Este artículo analiza si la adopción de las normas internacionales de información financiera (NIIF o IFRS) en el mercado de capitales chileno afecta el conservadurismo de las utilidades de las empresas que las adoptan.

Utilizando un modelo de conservadurismo condicional de las utilidades, se compara el conservadurismo de las empresas pre y post adopción de las normas IFRS para una muestra de 95 empresas que cotizan en el mercado de capitales chileno para el período entre 1999 y 2010.

Los resultados obtenidos evidencian que el conservadurismo condicional en las utilidades es más pronunciado bajo la normativa IFRS y sugieren que el uso de IFRS mejora la relevancia y confiabilidad de la información contable reportada.

Se provee nueva evidencia para una economía emergente y algunas luces acerca del efecto potencial que el proceso de convergencia contable puede tener sobre la calidad de la información financiera para algunos países latinoamericanos.

The purpose of this paper is to explore the supply-side factors that determines the quality of global healthcare services from medical tourism healthcare providers’ (MTHP) perspective, which provide value-in-medical-travel to foreign patients/medical tourists, who travel to India for medical treatment/surgery.

The thematic content analysis of in-depth interviews with 15 senior MTHP, from 15 private hospitals in India was undertaken, to generate the themes, and identify the supply-side factors necessary for sustainable medical tourism management.

The findings conclude that MTHP ranked in ascending order, less waiting-time for surgery, healthcare quality and accreditation, staff/surgeon’s expertise, healthcare information, hospital facilities and services, patient-safety, travel-risk, surgical costs and holiday opportunity as essential factors for providing sustainable quality and value-in-medical-travel to patients.

Many private hospital spokespersons declined to be interviewed due to confidentiality and privacy policy

The findings are generalised in case of global private hospitals treating foreign patients. Policy implications suggest that private hospitals in developing countries need to focus on providing value-in-medical-travel, such as accreditation quality of healthcare, no waiting-time, patient-safety, qualified and experienced medical and non-medical staff, hospital facilities and post-surgery care with positive healthcare outcomes.

Medical-tour facilitators, hotels and tourism sites need to collaborate with agencies to provide inclusive built environment, first-aid and wheelchair access, to medical tourists, having financial and legal implications for business.

There is little qualitative empirical research on the views of MTHP, regarding management of essential supply-side factors that provide value-in-medical-travel to attract medical tourists to India.

医疗保健提供者对印度医疗旅行价值的看法

本文的目的是从医疗旅游医疗保健提供者的角度探讨决定全球医疗服务质量的供应方因素, 这些因素可为前往印度求医的外国患者/医疗游客提供医疗旅行的价值治疗/手术.

对印度15家私立医院的15家高级医疗旅游保健提供者（MTHP）进行了深度访谈, 对主题内容进行了分析, 以生成主题并确定可持续医疗旅游管理所必需的供应方因素。

研究结果得出结论, MTHP以升序排列的顺序是：手术等待时间, 医疗质量和认证, 工作人员/外科医生的专业知识, 医疗保健信息, 医院设施和服务, 患者安全, 旅行风险, 手术费用和度假时间机会是为患者提供医疗旅行可持续质量和价值的重要因素。

由于医院的机密性和隐私权政策, 许多私立医院发言人拒绝接受采访。

如果全球私立医院为外国医疗游客提供治疗, 那么研究结果将得到概括。政策含义表明, 发展中国家的私立医院需要集中精力提供医疗旅行价值, 例如无需等待时间的医疗保健认证质量和患者安全, 合格和经验丰富的医务人员和非医务人员, 医院设施和后期医疗服务。具有积极医疗效果的手术护理。

旅馆, 医疗旅行促进者和旅游景点需要与机构合作, 为医疗游客提供紧急急救和轮椅通道, 这对企业有财务和法律影响。

关于MTHP观点的定性实证研究很少, 涉及对提供医疗旅行价值以吸引医疗游客前往印度的基本供应方因素的管理。

印度, 医疗旅游, 全球化 等待时间, 患者安全, 认证质量

研究论文

Perspectiva del valor de los proveedores del cuidado de la salud en viajes con propositos medicos a la India

El propósito de esta investigación es explorar los factores que del lado de la oferta determinan la calidad de los servicios globales de salud desde el punto de vista del proveedor, el cual agrega valor al viaje con propósitos médicos a pacientes/turistas médicos quienes viajan a la India para tratamientos médicos ó cirugía.

El análisis de contenido temático de las detalladas entrevistas, con-15 proveedores experimentados de asistencia sanitaria de turismo medico, en-15 hospitales de la India, fué realizado para generar los temas é identificar los factores que del lado de la oferta son necesarios para la gestión sostenible del turismo médico.

Los hallazgos concluyen que proveedores experimentados de turismo ranquearon en orden ascendente la reducción en tiempos de espera para cirugías, acreditación de la calidad del cuidado de la salud, experticia del personal no médico y de cirugía, información del cuidado de la salud, servicios é instalaciones de los hospitales, seguridad del paciente, riesgos de viaje, costos de cirugías, y oportunidades vacacionales, como factores esenciales para proveer calidad sostenible y valor en los viajes con propósitos médicos a los pacientes.

Muchos representates de los hospitales privados se rehusaron a ser entrevistados debido las políticas de privacidad y confidencialidad del hospitales.

Los hallazgos son generalizables en el caso de hospitales privados globales que tratan a turistas médicos extranjeros. Las implicaciones políticas sugieren que los hospitales privados en los países en vía de desarrollo necesitan enfocarse en agregar valor al viaje médico, por medios como la calidad de acreditación de la atención médica, reduccion de tiempos de espera y la seguridad del paciente, personal médico y no médico calificado y experimentado, instalaciones hospitalarias y servicios posoperatorios con resultados sanitarios positivos.

Los hoteles, los facilitadores de toures médicos y los sitios de turismo necesitan colaborar con las agencias para proveer primeros auxilios de emergencia y acceso en silla de ruedas a los turistas médicos, teniendo esto implicaciones financieras y legales para los negocios.

Existe poca investigación empírica cualitativa sobre los puntos-de vista-de (MTHP) proveedores de asistencia sanitaria de turismo médico con respecto a la gestión de los factores esenciales del lado de la oferta que agregan valor al turismo con fiines médicos para atraer turistas médicos a la India.

India, globalización, turismo médico, tiempo-de-espera, calidad, seguridad-del- paciente

Trabajo de investigación

The purpose of this paper is to introduce the anniversary issue marking 30 years of academic publication.

This anniversary issue contains 12 articles from 11 countries and 17 academic institutions which present literature reviews, meta-analyses, and novel studies. It also contains testimonials about the history of the journal from Enrique Ogliastri (Editor and/or Director between 1998 and 2018), Elvira Salgado (Editor between 2002 and 2013), and Carlos Pombo (Chief Editor, 2013 to the present).

The history of the journal may be divided into five stages: first, the foundation at the Universidad de Chile (1988-1998); second, the move to the Universidad de los Andes (Bogotá) and the preparation of a proposal to the Institute of Scientific Information (ISI) for inclusion among the scientific journals of the world (1999-2004); third, a period of consolidation in Latin America (2004-2007); fourth, the acceptance of the journal in ISI and the development of an electronic platform with free access to the journal (2008-2013); and fifth, the entry of the Emerald group as editorial partner (2013-2018).

The 12 articles present literature reviews, meta-analyzes, and novel studies.

El propósito de este editorial es presentar el tema del aniversario.

Se publican doce artículos provenientes de once países y 17 instituciones académicas. Se presentan los testimonios de Enrique Ogliastri (editor y/o director entre 1998 y 2018), Elvira Salgado (Editora entre 2002 y 2013), y Carlos Pombo (jefe editorial 2013-2018).

Se publican doce artículos provenientes de once países y 17 instituciones académicas. Se presentan los testimonios de Enrique Ogliastri (editor y/o director entre 1998 y 2018), Elvira Salgado (Editora entre 2002 y 2013), y Carlos Pombo (jefe editorial 2013-2018). La historia de la revista de CLADEA se podría dividir en cinco etapas: la fundación en la Universidad de Chile (1988-1998); pasó a cargo de la Universidad de los Andes (Bogotá), un período de puesta a punto para presentar al Institute of Scientific Information (ISI) la solicitud de ser analizada e incluida entre las revistas científicas del mundo (1999-2004); el período de consolidación en América Latina (2004-2007); la aceptación en ISI y el desarrollo de una plataforma electrónica de acceso libre a la revista (2008-2013); y el ingreso del grupo Emerald como socio editorial (2013-2018).

Los 12 artículos presentan revisiones de literatura, metanálisis y estudios novedosos

The purpose of this study is to determine the predominant features of the corporations in four Latin American that are countries associated with the disclosure of reputational risk in the frame of explanations proposed by the organizational institutionalism theory about the isomorphism due to environmental pressures like the organisation for economic cooperation and development (OECD) membership and the belonging of Pacific Alliance (PA).

Using an exploratory structural equation model (SEM) with 26 variables from the Global Reporting Initiative (GRI) of a sample of 205 large companies from Mexico, Peru, Chile and Colombia that belong to the PA, during 2016, the research evaluates the association of firms features with the disclosure of reputational risk.

This research founds that country, industry, working conditions, financial performance and status in terms of firms listed in the stock market and in rankings of corporate reputation use to talk about reputational risk in firms' reports. The financial industry, which is ruled by Basel guidelines, and companies with lower returns tend to disclose reputational risk. The isomorphism does not depend on the time of membership in the OECD.

The findings revealed that belonging to the same multilateral organizations like PA or OECD is not enough to create isomorphism in improving the corporative disclosure increasing the quality of sustainability reports. Policymakers and managers need more incentive to avoid strategic silence and selective disclosure of information to promote more transparency for society and enhance the usefulness of accounting and corporate information to interpret business risks, especially reputational risk.

This article contributes to the emerging literature in reputational risk disclosure with evidence explained in the frame of organizational institutionalism evaluating the features that contribute to the legitimatization process, with counterintuitive evidence about the isomorphism pressured by multilateral organizations and economic blocks.

El propósito es determinar los rasgos predominantes de las corporaciones en cuatro países de América Latina asociados a la divulgación del riesgo reputacional en el marco de las explicaciones propuestas por la teoría del institucionalismo organizacional sobre el isomorfismo debido a presiones ambientales como la membresía de la OCDE y la pertenencia a la Alianza del Pacífico – AP.

Utilizando un modelo exploratorio de ecuaciones estructurales (SEM) con 26 variables de la Global Reporting Initiative GRI de una muestra de 205 grandes empresas de México, Perú, Chile y Colombia que pertenecen a la AP, durante 2016, la investigación evalúa la asociación de las características de las empresas con la divulgación del riesgo reputacional.

Esta investigación encontró que el país, la industria, las condiciones de trabajo, el desempeño financiero y el estado en términos de empresas que cotizan en el mercado de valores y en los rankings de reputación corporativa utilizan para reverlar sobre el riesgo reputacional en sus informes. La industria financiera, regida por las directrices de Basilea, y las empresas con rendimientos más bajos tienden a revelar el riesgo reputacional. El isomorfismo no depende del tiempo de membresía en la OCDE.

Los hallazgos revelaron que no basta con pertenecer a los mismos organismos multilaterales como AP u OCDE para crear isomorfismo en la mejora de la divulgación corporativa aumentando la calidad de los informes de sostenibilidad. Los responsables de la formulación de políticas y los gerentes necesitan más incentivos para evitar el silencio estratégico y la divulgación selectiva de información para promover una mayor transparencia para la sociedad y mejorar la utilidad de la información contable y corporativa para interpretar los riesgos comerciales, especialmente el riesgo reputacional.

Este artículo contribuye a la literatura emergente en revelación de riesgos reputacionales con evidencia explicada en el marco de la institucionalidad organizacional evaluando las características que contribuyen al proceso de legitimación, con evidencia contraintuitiva sobre el isomorfismo presionado por organismos multilaterales y bloques económicos.

Using hedging theories, we analyse the variables that determine the decision to hedge with foreign currency debt.

Using a sample of 100 Spanish companies with a significant social and economic role in Latin American during 2004‐2007, we estimated probit models for panel data.

Our results showed that the main determinants are scale economies and the use of derivatives. On the one hand, we found that this hedging is positively related to tax loss carry‐forwards and long‐term economic sectors, and on the other, that it is related negatively to information asymmetries and growth opportunities. Results were mixed for foreign currency exposure.

The limitations of this paper are associated to the availability of information from annual reports and the SABI database, especially the variables in relation to operational hedging. Therefore, as a future line of research, we propose gathering of data on these internal hedging practices in order to obtain more accurate evidence about its use in companies and their relationship with financial hedging.

This paper makes three major contributions to the existing literature. First, it contributes by illustrating currency hedging practices used by Spanish firms – which are important in Latin markets – to manage exchange rate exposure in. Second, we used more variables for the empirical analyses to contrast the hedging theories than previous studies had. Finally, we used a data panel because it allows the control of unobservable heterogeneity and endogeneity problems. Previous studies only used cross‐section estimations.

Este trabajo analiza la cobertura cambiaria con deuda en divisa utilizando las teorías de cobertura.

Se estimaron modelos probit para datos de panel usando una muestra de 100 empresas españolas con un papel económico‐social relevante en Latinoamérica durante el período 2004‐2007.

Los resultados muestran que esta cobertura se relaciona principalmente con las economías de escala y el uso de derivados. Asimismo, existe una relación positiva con la convexidad impositiva y la localización empresarial en sectores orientados al largo plazo, y negativa con las asimetrías informativas y oportunidades de crecimiento. No existe evidencia concluyente para la exposición cambiaria.

La investigación tuvo como limitación la disponibilidad de algunos datos en los informes anuales de las empresas y la base de datos SABI, en especial, aquellos referidos a la cobertura operativa. En consecuencia, una línea de trabajo futura es la mejora de la información sobre esta cobertura, lo cual permitiría aportar mayor evidencia sobre su utilización y su relación con la cobertura financiera.

Esta investigación realiza tres contribuciones a la literatura existente: a) permite un mejor conocimiento de la cobertura cambiaria en empresas españolas internacionales que ejercen un papel relevante en los mercados latinoamericanos; b) utiliza un conjunto de variables más amplio para contrastar las teorías de cobertura que el aplicado en estudios precedentes; c) emplea la metodología de datos de panel y no estimaciones en sección cruzada como presentan los trabajos previos, lo cual permite controlar la heterogeneidad inobservable y posibles problemas de endogeneidad.

This study aims to examine the effect of corporate governance mechanisms on social responsibility in Latin America.

The hypotheses were tested using a sample of 371 companies based in eight Latin American countries, resulting in 4,823 observations.

The results show that more independent boards, with greater female representation and the presence of a sustainability committee lead companies to behave more ethically. The findings indicate that corporate governance mechanisms play an important role for companies to engage in social responsibility actions.

Governments can use these findings to draft regulations that encourage Latin American companies to disclose more non-financial information and to support a more diverse board composition. The evidence shows that the quality of national governance plays a key role in times of crisis by encouraging more responsible behavior by companies.

This study broadens the scope of application of agency theory and the resource-based view by demonstrating that the board of directors is a unique composition and that organizations must understand how to balance external and internal members on their boards in order to achieve higher social and environmental performance.

Este estudio tiene como objetivo examinar el efecto de los mecanismos de gobierno corporativo en la responsabilidad social en América Latina.

Las hipótesis se probaron utilizando una muestra de 371 empresas con sede en 8 países de América Latina, lo que resultó en 4.823 observaciones.

Los resultados muestran que directorios más independientes, con mayor representación femenina y la presencia de un comité de sustentabilidad llevan a las empresas a comportarse de manera más ética. Los hallazgos indican que los mecanismos de gobierno corporativo juegan un papel importante para que las empresas realicen acciones de responsabilidad social.

Este estudio amplía el alcance de la aplicación de la teoría de la agencia y la visión basada en los recursos al demostrar que la junta directiva es una composición única y que las organizaciones deben entender cómo equilibrar los miembros externos e internos en sus juntas para lograr un mayor impacto social. y desempeño ambiental.

Los gobiernos pueden usar estos hallazgos para redactar regulaciones que alienten a las empresas latinoamericanas a divulgar más información no financiera y apoyar una composición de directorio más diversa. Nuestra evidencia muestra que la calidad de la gobernanza nacional juega un papel clave en tiempos de crisis al fomentar un comportamiento más responsable por parte de las empresas.