Shadow banking's effects in the Chilean financial system

Abstract

Purpose

The Financial Stability Board (FSB) determined that entities classified as shadow banking are of a credit nature because they are capable of affecting the financial system through the entry and exit of capital. This study aims at measuring the impact of shadow banking in the systemic risk in Chile. A sample of 91 institutions (Run) belonging to the mutual funds was used, with a series showing a continuous behaviour between 2004 and 2018.

Design/methodology/approach

The measurement is carried out using the conditional value at risk (CoVaR) methodology, which analyses the behaviour of an institution in a regular state against the same institution in a state of stress.

Findings

The results obtained reflect that liquidity mismatches do not have a relevant effect on the systemic risk, while the 2008 crisis does contribute to its decline.

Originality/value

There are less number of literature studies that apply statistical models regarding shadow banking, at least at a quantitative level, so this research is a beginning for other studies, supporting future authors in their new research as a basis.

Propósito

El Consejo de Estabilidad Financiera determinó que las entidades clasificadas como Shadow Banking son de carácter crediticio debido a que son capaces de afectar al sistema financiero mediante la entrada y salida de capitales. Este estudio tiene como objetivo medir el impacto del Shadow Banking en el Riesgo Sistémico de Chile. Para esto se utilizó una muestra de 91 instituciones (Run) pertenecientes a los Fondos Mutuos, con series que muestran un comportamiento continuo entre 2004 y 2018.

Diseño/metodología/enfoque

La medición se lleva a cabo mediante la metodología CoVaR, la cual analiza la conducta de una institución en estado normal versus la misma institución en estado de estrés.

Hallazgos

Los resultados obtenidos reflejan que los desajustes de liquidez no tienen un efecto relevante en el Riesgo Sistémico, mientras que la crisis del 2008 si contribuye a la disminución de este.

Originalidad/Valor

Existe muy poca literatura que aplica modelos estadísticos respecto al Shadow Banking, al menos a nivel cuantitativo, por lo que esta investigación es un inicio para otros estudios, apoyando como base a futuros autores en sus nuevas investigaciones.

Citation

López Avilés, D., Piñeira, P., Roco Cáceres, V.A., Vergara, F. and Araya, N. (2021), "Shadow banking's effects in the Chilean financial system", Academia Revista Latinoamericana de Administración, Vol. 34 No. 2, pp. 185-200. https://doi.org/10.1108/ARLA-08-2020-0189