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Determinants of R&D on European high technology industry: panel data evidence

Maria Neves (Department of Finance, Instituto Politécnico de Coimbra Instituto Superior de Contabilidade e Administração de Coimbra, Coimbra, Portugal and Universidade de Tras-os-Montes e Alto Douro, CETRAD, Portugal)
João Branco (Department of Mathematics, Instituto Politecnico de Coimbra Instituto Superior de Engenharia de Coimbra, Coimbra and University of Coimbra, CMUC, Portugal)

Management Research

ISSN: 1536-5433

Article publication date: 3 June 2020

Issue publication date: 11 September 2020

353

Abstract

Purpose

As high-tech industries are the main responsible for research and development (R&D), the purpose of this paper is to investigate some of the possible determinants of R&D investment in this type of industry.

Design/methodology/approach

The analysis is based on a sample of European high-tech industries represented both by countries of civil law origin and common law origin. The authors used data from 155 high-tech firms in the period between 2011 and 2016. The sample was collected from Amadeus database. The panel data methodology was used to test the dependence of R&D expenses ratio according to different variables. Specifically, the authors have used the generalized method of moments (GMM) estimation method.

Findings

The results point out that there are differences in the explanation of the R&D ratio depending on whether the authors are dealing with countries of civil legal origin or common legal origin. The evidence also suggests that the intangible assets, contrary to the expect result, have a negative influence on R&D. Probably in this recovery time, as de global financial crisis and the sovereign debt crisis for Eurozone countries, the high-tech firms are using their intangible assets to create value and not for more investments in R&D. Companies are not renewing their asset stocks.

Originality/value

As high-tech companies are traditionally rich in R&D, this research can contribute with additional pieces to the knowledge of the factors that contribute to this. Thereby, this study may be interesting for managers, investors and civil society. This study adds value as it is unique in addressing this topic on this new dimension, with respect to the sample and indicators presented.

Propósito

Como las industrias de alta tecnología son las principales responsables por la I + D, proponemos investigar algunos de los posibles determinantes de la inversión en I + D en este tipo de industria.

Diseño/metodología

Nuestro análisis se basa en una muestra de indústrias europeas de alta tecnología representadas tanto por países de origen civil como por derecho consuetudinario. Utilizamos datos de 155 empresas de alta tecnología en el período comprendido entre 2011 y 2016. Nuestra muestra se recopiló de la base de datos Amadeus. La metodología Panel Data se utilizó para evaluar la dependencia del índice de gastos de I + D de acuerdo con diferentes variables. Específicamente, hemos utilizado el método de estimación del Método Generalizado de Momentos (GMM).

Resultados

Nuestros resultados señalan que existen diferencias en la explicación de la relación de I + D dependiendo de si estamos tratando con países de origen legal civil u origen legal común. Nuestra evidencia también sugiere que los activos intangibles, al contrario del resultado esperado, tienen una influencia negativa en la I + D. Probablemente en este tiempo de recuperación económica, desde la crisis financiera mundial y la crisis de la deuda soberana para los países de la zona euro, las empresas de alta tecnología están utilizando sus activos intangibles para crear valor y no para más inversiones en I + D. Las empresas no renuevan sus activos.

Originalidad/valor

Dado que las empresas de alta tecnología son tradicionalmente ricas en I + D, esta investigación puede contribuir con piezas adicionales al conocimiento de los factores que contribuyen a esto. Por lo tanto, este artículo puede ser interesante para gerentes, inversores y la sociedad civil. Este artículo agrega valor, ya que es único al abordar este tema en esta nueva dimensión, con respecto a la muestra y los indicadores presentados.

Objetivo

Como as indústrias de alta tecnologia são as principais responsáveis pela investigação e desenvolvimento, neste trabalho propomos investigar alguns dos possíveis determinantes da I&D nesse tipo de indústria.

Metodologia

A Nossa análise é baseada em uma amostra de indústrias europeias de alta tecnologia representadas por países de origem do direito civil e de direito comum. Foram utilizados dados de 155 empresas de alta tecnologia no período compreendido entre 2011 e 2016. Os dados foram recolhidos da base de dados Amadeus. Foi usada a metodologia de Dados em Painel para testar a dependência entre as despesas de I&D e as diferentes variáveis explicativas. Especificamente, usamos o método de estimação Método generalizado de momentos (GMM).

Resultados

Os nossos resultados apontam que existem diferenças na explicação do índice de I&D, dependendo de estarmos lidando com países de origem legal civil ou de origem legal comum. As evidências também sugerem que os ativos intangíveis, ao contrário do resultado esperado, influenciam negativamente a I&D. Provavelmente neste período de recuperação económica, desde a crise financeira global e a crise da dívida soberana dos países da zona do euro, as empresas de alta tecnologia estão a usar os seus ativos intangíveis para criar valor e não para mais investimentos em I&D. As empresas não estão a renovar os seus ativos.

Originalidade/valor

Como as empresas de alta tecnologia são tradicionalmente ricas em I&D, este trabalho pode contribuir com peças adicionais para o conhecimento dos fatores que contribuem para esse facto. Assim, este artigo pode ser interessante para gestores, investidores e sociedade civil. Trata-se de uma investigação que agrega valor, pois é único ao abordar este tópico nesta nova dimensão, com relação à amostra e às variáveis apresentadas.

Keywords

Acknowledgements

This work is supported by national funds, through the FCT – Portuguese Foundation for Science and Technology under the project UIDB/04011/2020 and partially supported by the Centre for Mathematics of the University of Coimbra – UID/MAT/00324/2019, funded by the Portuguese Government through FCT/MEC and co funded by the European Regional Development Fund through the Partnership Agreement PT2020

Ministério da Educação e Ciência.

Fundação para a Ciência e a Tecnologia.

Projects UIDB/04011/2020 and UID/MAT/00324/2019.

Citation

Neves, M. and Branco, J. (2020), "Determinants of R&D on European high technology industry: panel data evidence", Management Research, Vol. 18 No. 3, pp. 285-305. https://doi.org/10.1108/MRJIAM-11-2019-0969

Publisher

:

Emerald Publishing Limited

Copyright © 2020, Emerald Publishing Limited

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