Institutions and IPO activity: a multi-country study
ISSN: 1536-5433
Article publication date: 20 June 2019
Issue publication date: 21 August 2019
Abstract
Purpose
The purpose of this paper is to analyze the differential effects that institutions have on country IPO activity.
Design/methodology/approach
With a sample of 64 countries over a 15-year period (2000-2014), the authors test the variables rule of law, uncertainty avoidance and masculinity on subsamples of developed (27) and emerging (37) countries to explore their influence on domestic IPO activity level.
Findings
For developed countries, only uncertainty avoidance and masculinity are significant. Within emerging countries, it is uncertainty avoidance and rule of law that are significant.
Research limitations/implications
Using different country classification frameworks could yield more detailed and focused results on the influence that country-level variables have on IPO activity.
Practical implications
Multinational firms could use these findings for decisions related to their potential subsidiary IPOs.
Originality/value
This is a novel empirical work relating institutions to IPO activity, using emerging and developed country subsamples. It also focuses on IPO activity instead of IPO underpricing/performance and contributes to extend the scope of the IPO literature to global non-Anglo contexts.
Propósito
Analizar los efectos diferenciales que las instituciones tienen en OPIs (ofertas públicas iniciales) a nivel país.
Diseño/Metodología
En una muestra de 64 países en un periodo de 15 anos (2000-14) probamos las variables: estado de derecho, aversión a la incertidumbre y masculinidad en submuestras de países: desarrollados (27) y emergentes (37) para explorar su influencia en el número de OPIs a nivel país.
Hallazgos
En países desarrollados la aversión a la incertidumbre y masculinidad son significativas. Dentro de países emergentes, la aversión a incertidumbre y estado de derecho son significativas.
Limitantes investigación/Implicaciones
Usar diferentes métodos para clasificar países podría resultar en resultados mas detallados y enfocadas para entender la influencia que variables a nivel país tienen en el nivel de OPIs.
Implicaciones practicas
Empresas multinacionales podrían usar estos resultados para decisiones relacionadas a sus subsidiarias potenciales.
Originalidad/Valor
Este es un trabajo novedoso que relaciona a las instituciones con la actividad OPI usando submuestras de países desarrollados y emergentes. También se enfoca en actividad OPI en lugar de subvaluación/desempeño OPI y contribuye a extender la literatura OPI a contextos no anglo sajones.
Reconocimiento
Este artículo se pudo hacer gracias al apoyo parcial de la Asociación Mexicana de Cultura A.C.
Palavras-chave
OPIs, Emergentes, Desarrollados, Instituciones and Cultura
Objetivo
Analisar os efeitos diferenciais que as instituições têm na atividade de IPO (Oferta pública inicial en inglés) dos países.
Design/metodologia/abordagem
Em uma amostra de 64 países em um período de 15 anos (2000-14). Testamos as variáveis: estado de direito, evitação de incerteza e masculinidade em subamostras de países desenvolvidos (27) e, emergentes (37) para explorar sua influência no nível de atividade doméstico do IPO.
Resultados
Para os países desenvolvidos, apenas a evitação de incertezas e a masculinidade são significativas. Nos países emergentes, a evitação de incertezas e o estado de direito são significativos.
Limitações/implicações de pesquisa
O uso de diferentes estruturas de classificação de países poderia produzir resultados mais detalhados e focados na influência que as variáveis de nível de país têm na atividade de IPO.
Implicações práticas
As empresas multinacionais poderiam usar essas descobertas para decisões relacionadas a seus possíveis IPOs subsidiários.
Originalidade/valor
Este é um novo trabalho empírico que relaciona instituições à atividade de IPO usando subamostras de países emergentes e desenvolvidos. Também se concentra na atividade de IPO, em vez da infravaloración/performance do IPO, e contribui para estender a literatura do âmbito IPO para os contextos globais não-anglo.
Palavras-chave
IPOs, Emergentes, Desenvolvidos, Instituições, Cultura
Keywords
Acknowledgements
The completion of this article was supported by Asociación Mexicana de Cultura A.C.
Citation
Rivas, J.L. and Adamuz, M. (2019), "Institutions and IPO activity: a multi-country study", Management Research, Vol. 17 No. 3, pp. 283-303. https://doi.org/10.1108/MRJIAM-09-2018-0862
Publisher
:Emerald Publishing Limited
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