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Intuition and mood of investors in financial markets: An experiment focusing on zero-moment transactions

Robson Braga (University of the State of Bahia, Eunápolis, Brazil)
Luiz Paulo Lopes Fávero (University of São Paulo, São Paulo, Brazil)
Renata Turola Takamatsu (Federal University of Minas Gerais, Belo Horizonte, Brazil)

Academia Revista Latinoamericana de Administración

ISSN: 1012-8255

Article publication date: 5 June 2017

Abstract

Purpose

The purpose of this paper is to evaluate investor behaviour related to the timing of selling financial assets based on an intuitive evaluation of the current market trend and growth expectation.

Design/methodology/approach

The experiment involved 1,052 volunteer participants who made decisions about stock sales in an environment that simulated a home broker platform to negotiate stocks. Zero-inflated regression models were used.

Findings

The results show that investors’ attitudes, or beliefs, determine whether they will buy or keep risky assets in their investment portfolios; they may decide to sell such assets, even though market shows an upward trend. Such results make a new contribution to behavioural finance within the context of prospect theory and the disposition effect.

Originality/value

The originality of this paper lies in the use of new and innovative techniques (zero-inflated Poisson and negative binomial regression models) applied to real data obtained experimentally.

Propósito

Este artigo estuda o comportamento de investidores relacionado ao momento da venda de ativos financeiros com base em uma avaliação intuitiva da tendência atual do mercado e da expectativa de crescimento.

Desenho/metodologia/abordagem

Nosso experimento envolveu 1,052 participantes voluntários que tomaram decisões sobre a venda de ações em um ambiente que simulava uma plataforma de corretagem para negociação. Foram utilizados modelos de regressão inflacionados de zeros.

Resultados

Os resultados mostram que as atitudes ou crenças dos investidores determinam se eles comprarão ou manterão ativos de risco em suas carteiras de investimento; eles podem decidir vender esses ativos, mesmo que o mercado mostre uma tendência ascendente. Tais resultados constituem uma nova contribuição para o campo das finanças comportamentais, dentro do contexto da teoria do prospecto e do efeito disposição.

Originalidade/valor

A originalidade deste artigo reside no uso de técnicas novas e inovadoras (modelos de regressão Poisson e binomial negativo inflacionados de zeros) aplicadas a dados reais obtidos experimentalmente.

Keywords

Citation

Braga, R., Fávero, L.P.L. and Takamatsu, R.T. (2017), "Intuition and mood of investors in financial markets: An experiment focusing on zero-moment transactions", Academia Revista Latinoamericana de Administración, Vol. 30 No. 2, pp. 231-248. https://doi.org/10.1108/ARLA-09-2015-0237

Publisher

:

Emerald Publishing Limited

Copyright © 2017, Emerald Publishing Limited