To read the full version of this content please select one of the options below:

Financing constraints and SME innovation during economic crises

Antonia Madrid-Guijarro (Accounting and Finance Department, Universidad Politécnica de Cartagena, Cartagena (Murcia), Spain )
Domingo García-Pérez-de-Lema (Accounting and Finance Department, Universidad Politécnica de Cartagena, Cartagena (Murcia), Spain )
Howard Van Auken (Management Department, Iowa State University, Ames, Iowa, USA )

Academia Revista Latinoamericana de Administración

ISSN: 1012-8255

Article publication date: 7 March 2016

Abstract

Purpose

The purpose of this paper is to provide a better understanding of the determinants of small and medium-sized enterprises (SME) financing constraints and their impacts on investments in innovation. To explicate these factors, the authors use a general definition of innovation, distinguishing between product and process innovations, and highlight the role played by banking relationships.

Design/methodology/approach

On the basis of a literature review covering works specializing in innovation, financing constraints, and SME characteristics, a quantitative study is carried out in Spain, using a sample composed by 267 Spanish SMEs. Information was gathered by applying surveys addressed to the firm managers.

Findings

The findings reveal that financing constraints hinder innovation among Spanish SMEs functioning in hostile environments, though long-term banking relationships can moderate these financing constraints. The longer the duration of a firm’s banking relationship, the fewer financing constraints it faces, because the relationship significantly reduces information asymmetry.

Practical implications

To reduce financing constraints on their innovation, SMEs should establish long relationships and low debt concentration with their main bank. The more banks a firm works with, the greater its financing constraints. The findings have managerial implications, not just for firms but also for government policymakers and providers of consulting services.

Originality/value

This paper provides an in-depth analysis of the factors that affect innovation, along with insights into which financing constraints limit innovation during a severe recession.

Propósito

Este trabajo profundiza en los determinantes de las restricciones financieras en las PYMEs y su impacto en la inversion en innovación durante una época de crisis económica. Para explicar estos factores, se ha utilizado una definición general de innovación distinguiendo las innovaciones en productos y procesos, y considerando el papel desempeñado por las relaciones bancarias.

Diseño/metodología/enfoque

Sobre la base de la revisión de la literature donde se encuentran trabajos centrados en innovación, restricciones financieras y características en la PYME, llevamos a cabo un análisis cuantitativo en España usando una muestra de 267 empresas españolas. La información se recopila a través de una encuesta al gerente de la empresa.

Resultados

Los resultados muestran que las restricciones financieras perjudican la innovación en las PYMEs que se encuentran en entornos hostiles, aunque es destacable que las relaciones bancarias de larga duración pueden atenuar estos efectos. Cuanto más sólida, en términos de tiempo, sea la relación con la entidad financiera principal, menores restricciones financieras tendrá la empresa puesto que esta relación disminuye significativamente los problemas de información asimétrica entre los agentes.

Implicaciones prácticas

Para reducir los efectos perversos de las restricciones financieras sobre la innovación en la PYME, la empresa debería construir relaciones bancarias de larga duración y mantener una baja concentración de las deudas con el banco principal. Por otra parte, cuanto mayor es el número de bancos con el que la empresa trabaja mayores son las restricciones financieras a las que se enfrenta cuando se plantea inversions en innovación. Estos resultados tienen importantes implicaciones tanto para los empresarios, como para los agentes políticos dinamizadores de la economía y los consultores de empresas.

Originalidad/valor

Este trabajo realiza un análisis en profundidad de los factores que afectan a la innovación en la PYME, junto con ideas sobre cómo las restricciones financieras están afectando a la innovación durante una crisis económica severa.

Keywords

Acknowledgements

This paper has been developed in the framework of the research program ECO2011-29080 “Innovation in the Spanish SME: profitability, financing, economic cycles and regional growth” financed by Ministerio de Ciencia e Innovación de España.

Citation

Madrid-Guijarro, A., García-Pérez-de-Lema, D. and Van Auken, H. (2016), "Financing constraints and SME innovation during economic crises", Academia Revista Latinoamericana de Administración, Vol. 29 No. 1, pp. 84-106. https://doi.org/10.1108/ARLA-04-2015-0067

Publisher

:

Emerald Group Publishing Limited

Copyright © 2016, Emerald Group Publishing Limited